2008年宏观经济与中国房地产走向分析.ppt

宏观经济与中国房地产走向;演讲者简介 Introduction:;中国房地产协会专家委员会成员 Researcher, CRC 中国经济学奖专家委员会委员 Member, China’s Economic Prize Expert Commission “我们时代的青年领袖”，《南方人物周刊》 Young Leader of Our Generation, Nanfang People’s Weekly Magazine “2005--2006地产年度思想贡献人物 ”，新浪网Trend Contributor, 2005-2006 Real Estate Sector, Sina “2006中国金融业杰出贡献专家” ，中国金融网等 Outstanding Contributor to Finance Sector, China Finace Web, etc. ;China’s GDP Growth from 1978-2006;中国创造了世界增长最快的记录;中国经济增长越来越快;中国已成为新兴的经济大国;GDP：奥运会举办当年GDP增速平均提高0.85个百分点 奥运会次年GDP增速平均降低2.4个百分点;消费：奥运会前1年社会消费增速平均提高0.3个百分点 奥运会次年社会消费增速平均降低1.1个百分点;投资：奥运会前一年固定资产投资增速平均提高2.7个百分点 奥运会当年固定资产投资增速平均降低2.5个百分点;物价：奥运会当年CPI平均提高0.5个百分点 奥运会次年CPI平均降低0.6个百分点;股市：奥运会前一年股市平均上涨23% 奥运会后第三年股市平均下跌1.5%;楼市会否出现拐点？;一、宏观经济发展进程估计;工业化＋城市化的前景Future of Industrialization and Urbanization:;注：抚养率指人口中老人和儿童的比例，单位劳动力成本(unit labor cost)为真实工资/劳动生产率 资料来源：UN Population Database，CEIC, World Bank WDI, 中金公司研究部;单位劳动力成本仍在下降;中国的比较优势依然明显，产业结构加快升级换代，工业化、城市化与国际化动力不减。--劳动力结构与人口红利--产业价值链条的变化--人民币汇率不能改变比较优势;中国的工业化大概完成了一半的进程;重工业增长快速：工业升级换代的标志 中国正进入重化工业时期 重工业增速持续超过轻工业（ 19.6：15.9）;中国汽车出口大幅增长 全球造船订单向中国倾斜 中国宣布研制大型民用飞机 “嫦娥一号”成功登月飞行;中国的城市化目前只完成40％的进程;城市化数量与质量均不足;城市化将极大地刺激中国经济增长;城市化增长动力测算;中国的房地产（住宅）只完成了三分之一的进程；;发展迅速，差距仍大;供需压力仍大;结论：;中国的金融为代表的现代服务业只完成了20％的进程;流动性过剩成为全球现象;二、当前经济形势新特点;;中国经济一度运行良好，但开始出现从快速增长转向过热迹象;;;“三过现象”出现;中国经济依赖投资而增长;季节调整后规模以上工业企业利润额（亿元） ;规模以上工业企业利润占增加值的比例;规模以上工业企业净资产利润率和１年期存款利率（％）;过多的贸易顺差：;过多的货币投放：;2007年以来物价攀升：;原因：国际价格的传导;国内：成本上升，需要上升;收入上升，需求增长;对当前物价上升的四点看法;全球性物价上升;生产能力的扩大，使得未来供应压力缓解，价格上升压力缓解;中国潜在增长率已上升;物价上升最危险的时候可能已经过去 物价的上升既有需求因素，又有供求因素，但供给因素为主 物价上升并非全是坏事，更多意味着结构调整的内在需要 中国政府和民众要改革物价预期，习惯每年４－５％的物价上升 ;当前经济并未明显过热;;当前政府提出防止经济由快速增长转向过热;三、流动性过剩问题;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩、资产价格波动与房地产调控研究课题组;流动性过剩成为全球现象;流动性过剩