煤炭供不应求,期价涨势惊人.PDFVIP

煤炭供不应求，期价涨势惊人 近期焦煤焦炭价格强势运行，走出一波空前绝后的上涨行情，令人咋舌。截止至10 月 24 日，焦炭主力报收1680 元/ 吨，月涨幅高达35%，焦煤主力报收1300 元/ 吨，月涨幅38% 。 现货市场也不甘落后，唐山二级冶金焦从1440 元/ 吨，涨至1665 元/吨，，涨幅高达15.6% ， 吕梁产的主焦煤价格从785 元/吨，涨至1125 元/ 吨，涨幅高达43.3% 。 针对煤炭疯狂上涨的行情，发改委多次召开煤炭座谈会，讨论如何抑制煤炭过快上涨， 并于9 月23 日的座谈会上决定启动煤炭一级响应机制。一级响应机制是指当环渤海动力煤 价格上涨到500 元/吨时，则日均增产50 万吨，范围是全国范围74 个矿井。但消息公布后， 煤炭现货价格上升态势并未缓解，反而更加激烈。 另外，“汽运新规”也使得煤炭运输成本上升。供需紧张加上运费上涨，多重因素一齐 发力，造就了 “绝代双骄”这波疯狂的行情。 基本面分析 1、炼焦煤供应偏紧，后市能否缓解有待观望 根据国家统计局最新公布的关于炼焦煤的供需数据，2016 年8 月，炼焦煤总供给量为 4213.64 万吨，总需求量为4629.65 万吨，该月的炼焦煤供需缺口为416.91 万吨，近三个月 来供需缺口累计达1398.07 万吨。 另外，在发改委启动煤炭一级响应机制后的新闻发布会上，有关人士明确表示，“276 日工作制”不会放开，对于煤炭企业来说，未来政策松动的愿望短期落空，炼焦煤供不应求 的局面在近期仍将持续。 图1：2008 年9 月以来炼焦煤供需变化情况 8000 1500 1000 6000 500 4000 0 -500 2000 -1000 0 -1500 9 3 9 3 9 3 9 3 9 3 9 3 9 3 9 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / / / / 8 9 9 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 供需缺口（右轴） 总供给：当月值 总需求：当月值 资料来源：大有期货研究所、国家统计局 2、焦炭企业开工率稳中有升，焦煤需求有支撑 最新焦化企业开工的数据显示，产能小于100 万吨、产能在100-200 万吨以及产能大于 200 万吨的开工率分别为78.7%，72.6%和88.3% ，2016 年6 月3 日，三者数据分别为77% ， 77%和83% 。结合图2 走势中的标注部分上看，三种规模的焦化企业开工情况在这三个月内 呈现