第三章外汇市场及业务.pptVIP

五、套汇（地点套汇） 套汇业务是利用同一时刻不同市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖，套取投机利润的活动。 套汇投机性强，市场上出现大量投机活动后，会使贱的货币上涨，贵的货币下跌，从而使不同外汇市场的汇率很快接近。套汇业务利用电汇进行。 例如： 已知：纽约外汇市场汇价为 USD1=SGD1.7010---1.7055 新加坡外汇市场汇价为： USD1=SGD1.6820---1.6890 问：有人以3000万新加坡元进行套汇，将能获多少毛利？ 三角套汇 教材P127-129 六、套利（时间套汇或利息套汇） 套利交易又称为利息套汇或时间套汇，是指当两种货币的市场利率有差异，投资者将资金从利率低的国家移往利率高的国家，从而赚取利差收益的一种外汇交易。 套利可分为补偿性套利和非补偿性套利。 例如： 假设伦敦市场年利率为6%，美国纽约市场年利率为8%，伦敦外汇市场即期汇率为： GBP1=USD1.4530---1.4570 3个月远期差价为30/50 问 （1）三个月远期汇率为多少 （2）某投资者持有500万英镑，他应投资何处，为什么？ 七、掉期交易 掉期交易（swap transaction） 也称套头交易，它是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇的一种交易方式。 掉期交易的特点为： 买卖同时进行； 买卖外汇的数额相同； 交割的期限不同。 美国某公司三个月后应向外支付100万英镑的应付款，同时六个月后又将收到100万英镑，假定市场汇率如下： 3个月GBP1=USD（1.8320~1.8350） 6个月GBP1=USD（1.8230~1.8280） 操作： 买进3个月期英镑100万（用以支付三个月后的应付款），卖出6个月期英镑100万，通过掉期交易，该公司损失1.2万美元。 * * * * 第三章 外汇市场及业务 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易方式（外汇业务） 第一节 外汇市场 外汇市场（Foreign Exchange Market） 是进行外汇交易或货币兑换的场所。它的特点在于买卖的对象是货币，而且买进一种货币的同时卖出另一种货币。 狭义：银行同业间（Inter-bank) (批发) 广义：批发 + 零售 + 中央银行市场干预 央 行 经 纪 人 外 汇 银 行 客 户 以 及 投 者 机 外汇银行 （主体） 外汇经纪人 中央银行 （实际操纵者 ） 客户（主要：跨国公司 ） 一、 外汇市场的参与者 二、外汇市场的类型 （一）根据外汇买卖的参与者进行划分 1.客户与银行间外汇市场（Customer Markets） －－－－零售市场 2.银行与银行间外汇市场（Inter-bank Markets） －－－－批发市场 交易目的：平衡外汇头寸；利用多头或空头进行外汇投机 3.中央银行与银行间外汇市场 交易目的：管理外汇储备；干预市场汇率 Retail Market Wholesale Market 中央银行 外汇 银行 客户 外汇经 纪公司 外汇 银行 客户 外汇批发市场 外汇零售市场 （二）按有无固定的交易场所可以划分 1.有形外汇市场 指有固定的营业场所和规定的交易时间的外汇市场，逐步为无形外汇市场所取代。 2.无形外汇市场 指无具体交易场所的外汇市场。 利用现代化的电子通讯工具构成规模庞大、错综复杂的信息网络进行外汇交易。 三、 全球外汇市场的统一 从全球范围看，外汇市场已经成了一个24小时全天候运作的市场。 交易的速度很快以及转移资金的规模庞大，全球各市场间的汇率差异极小。 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断的连续外汇市场。 ☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市。 ☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。 ☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 世界主要的外汇市场 1．伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美元左右(05年)。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和交易。 2．纽约外汇市场