基于均值方差模型的最优巨灾保险计划.pdfVIP

上海交通大学学报 Vo l. 40 No. 4 第 40 卷第4 期 2006 年 4 月 JOURNAL OF SHANGHAI ]lAOTONG UNIVERSITY Apr. 2006 文章编号:1006-2467(2006)04-0632-04 基于均值方差模型的最优巨灾保险计划 4余为山， 杨朝军， 肖彦明 (上海交通大学安泰经济与管理学院，上海 200052) 摘 要:针对一家风险厌恶保险公司，构造了一个由巨灾期权和再保险组合而成的巨灾保险计划， 借用标准均佳方差模型，分析了巨灾期权和再保险的最优组合安排.研究表明，巨灾期权与再保险 结合可以拓展保险的机会集合和改进效率，且最优解还受到巨灾窃私和再保险的交易成本影响. 关键词:均值方差模型p 最优保险g 巨灾期权p 再保险 中图分类号: F 840 文献标识码:A An Optimal Catastrophe Insurance Scheme Based on Mean Variance Model XU Wei-shan , YANG Zhao-jun , XIAO Yan-ming (Antai School of Economics and Management , Shanghai Jiaotong Univ. , Shanghai 200052 , China) Abstract: This paper considers the optimaI insurance of a risk aversion insurance company ,where insurance company can use catastrophe option and reinsurance separately. A catastrophe risk management scheme is constructed by using catastrophe option and reinsurance. The results suggest that combining catastrophe option with reinsurance may extend the opportunity set and lead to efficiency gains basing 0口 the mean va riance mode l. Naturally , the results also depend on the transaction costs associated with the both instru- 口lents. Key words: mean variance model; optimal insurance; catastrophe option; reinsurance 具[3J 保险生产过程中，保险公司在出售保单前，一 20 世纪 90 年代以来，腿风、地震、海啸和恐怖 般对投保风险进行分类和选择，并在保单中设定了 事件等自然与人为巨灾频繁发生，巨灾再保险承保 具体安全和损失减少条款，出险时负责仔细验损和 能力缺口一直是保险经济学者和从业者讨论的中心 议题之一[1.2J 当前，解决方法主要是运用证券化方 理赔，这些承保和理赔活动的成本很高，但是可以改 式，将部分风险从保险市场转移到更具流动性和风 善保险索赔分布.传统上，保险公司购买再保险转移