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组织冗余及独立董事制度依赖摘要：委托代理理论认为由于所有权和经营权的分离，组织冗余会被代理人利用从而激发代理成本，并对外部监督产生正向依赖。以中国的上市公司为研究对象，本文考察了在最终控制人类型的约束条件下组织冗余和独立董事之间的依赖关系。国有公司的冗余不论和独立董事的比例还是行业专长背景都呈负相关关系，只有在非国有的上市公司中组织冗余对独立董事的行业监督表现出正向依赖的特性。这些结果表明基于组织冗余的角度，独立董事的制度安排受到所有权类型的显著影响。? 关键词：组织冗余；独立董事；行业专长? 中图分类号：F121.26文献标识码：A 文章编号：1002-2848-2007（02）-0078-06??? 一、引言? 组织学家通常认为冗余是确保组织长期生存的必要条件(Cyert和March, 1963) ［1］，而在公司治理的视角下，代理理论则认为冗余会滋生低效，抑制了风险取向，是代理问题的来源之一(Jensen和Meckling 1976；Fama, 1980) ［2-3］。根据这一分析，本文考察中国的上市公司是否会针对冗余设计监督型的治理机制。中国资本市场自2002年起强制执行独立董事制度，这就给本文提供了一个考察组织冗余和独立董事制度安排之间关系的研究机会。以A股上市公司为样本的实证检验表明，公司最终控制人类别显著削弱了冗余和独立董事比例的关系，从而体现与代理理论相反的负向依赖，冗余和独立董事行业监督力的正相关关系也仅仅存在于非国有的公司之中。这些结果表明基于组织冗余的角度，独立董事的制度安排受到所有权类型的显著影响。本研究试图将组织冗余拓展到公司治理领域，在非组织视角下剖析组织冗余，研究结果则有助于理解现代企业制度在中国的本土化过程。? 二、组织冗余和独立董事依赖的分析框架? (一)组织冗余、独立董事职能和制度依赖? Bourreois(1981) ［4］认为组织冗余是一种现存或者潜在的缓冲资源，可以供组织使用以应对于内部的调整压力和外部的政策变化压力，或者供组织开始因外部环境而导致的战略变革。这一概念同时揭示，冗余可以作为维护组织完整的诱因；也可以解决因资源稀缺导致的冲突；还可以在环境变化时给公司提供核心技术；或者供企业采取新的战略如开发新产品和进入新市场；从而，适度的冗余对于组织的成功是有益的(Cyert和March 1963; Thompson 1967; Tan和Peng 2003) ［1,5,6］。? 代理理论同样承认冗余的有用性，但其角度不同。现代公司所有权和经营权分离，代理人因其个人自利性而可能利用冗余这样一种“闲置”的资源来实现个人目标，不论是权力、金钱还是声誉，都可能损害委托人的利益(Jensen和Meckling 1976；Fama, 1980) ［2-3］。这就将冗余和公司契约的效率损失联系起来。因此在两权分离和信息不对称下，通过安排治理机制来保证契约的有效性是必须的，而引入独立的外部董事就是常见的一种。Fama和Jensen(1983) ［7］指出，独立外部董事被授权以选择、监督、考核、和奖惩公司的管理层，通过减轻管理层和股东之间的利益冲突来维护公司的效益。在声誉机制约束下，和公司没有关联的外部董事因其更高的客观性更能有效地行使监督职能，从而降低现代公司制企业所面临的代理成本。根据这一分析，如果冗余和代理成本是正相关的，那么为了保障契约的有效性就可能要求公司针对冗余设计监督性更强的董事会，引入更多的独立董事，我们将对这一预判在中国特殊的制度环境中予以分析和检验。? (二)中国制度背景下的分析框架? 中国上市公司的冗余具有其自身的特点。绝大多数中国的上市公司是由国有企业转变而来，转型经济中计划经济体制具有路径依赖的特性，这种制度刚性使得这些公司面临一系列与美英等成熟市场的公司截然不同的经营问题。其一，计划经济下政府对国有企业预算软约束，使其注重产品数量而非财务绩效，企业也具有动机储藏包括原材料和人力资源在内的冗余来应付带有行政色彩的绩效任务(Tan和Peng, 2003) ［6］，就市场竞争的效率而言，这些冗余是低效的。其二，一股独大和薪酬管制问题，仍然限制着公司契约的约束和激励效率，由此产生内部人控制和在职消费，放大了代理成本 (何浚1998；陈冬华等 2005) ［8-9］。? 在治理观下，潜在道德风险和治理机制监督能力正相关，比如Bushman等(2004) ［10］发现为了应付代理人因业务复杂而增强的从公司资源获取个人利益的能力，多元化程度高的公司聘请了更多的外部董事，以及更多的具备行业专长的外部董事。如果公司治理结构的渐进改良速度不能适应产品市场和财务市场的发展，就会出现诸如强制引入独立董事的机制予以弥补，在这一过程中，需要