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创业板市场成产业升级重要推动力 唔 昔 创业板通过其独特的市场化发现与筛选机制，有效促进了科 留 技与资本的结合，培育和促进了高新技术产业的发展，对各国经 荤 济发展和科技创新作出了重要贡献。 首先，创业板已成为各国高科技公司的主要融资场所。据统 计，美国软件行业上市公司中的93．6％，半导体行业上市公司中 的84．8％，计算机及外围设备行业上市公司中的84．5％，通讯服 务业上市公司中的82．6％，通讯设备行业上市公司中的81．7％都 在纳斯达克上市。在韩国科斯达克，IT行业上市公司占上市公司 总数的5O％以上。在市值前十五大公司中，有1O家属于IT行业， 分布于互联网、无线通讯，电信、网络游戏、多媒体服务等多个 领域。 第二，许多创业企业通过创业板的培育和孵化，已发展成为 世界知名公司。纳斯达克市值最大的前1O只股票都是我们耳熟 能详的知名企业，如思科、英特尔、Google、甲骨文、苹果电脑、 戴尔等。韩国最著名的网络游戏和搜索公司NHN成立于1999 年，2002年在科斯达克上市，目前市值已超过100亿美元，业 务遍及韩、日、美、中，成为世界1O大网络企业之一。 第三，创业板促进了产业升级和经济发展。美国新经济的蓬 勃发展，与纳斯达克的推动、扶持作用密切相关。韩国在亚洲金 融危机之后，大力扶持高科技与创意产业发展。在科斯达克对中 小企业尤其是创业企业融资的支持下，韩国创业企业的发展非常 迅猛，弥补了1998年金融危机后大企业停滞不前带来的经济衰 退，为韩国经济迅速走出低谷做出了巨大贡献。在科斯达克市场 的推动下，韩国的科技创新和产业升级实现了质的飞跃，电子、 汽车、网络科技等产业处于世界领先地位，高科技产业正逐步取 代传统产业成为韩国经济增长的新动力。 尽快推出倒业板成我国经济发展的迫切要求 通过对国外创业板市场发展状况的分析，在我国创业板市场 建设方面可以获得以下几点启示： 第一，设立倒业板市场是一目经济发展的内在要求。创业板 市场可以满足企业多样化融资需求，为自主创新和创业精神提供 强大支持平台，推动经济增长及产业升级换代，极大地促进一国 经济的发展。例如纳斯达克市场是美国上世纪90年代摆脱滞胀、 重新引领世界科技潮流的重要推动力，而科斯达克市场则被认为 是韩国摆脱亚洲金融风暴，迅速恢复经济活力的关键因素之一。 目前，尽快推出创业板市场已经成为我国推行国家自主创新战 略、推动国民经济升级发展的迫切要求。 第=。国家的经济规模决定了倒业板的规模。国家经济规模 很大程度上决定了创业板上市资源的丰富程度，因此决定了创业 板的规模。2006年底市值最大的5家创业板所在国家和地区依 次为美国、英国、日本、韩国和加拿大，而与之相对，市值最小 的5家创业板市场分别位于冰岛、菲律宾、奥地利、南非和土耳 其。 第三。倒业板的生命力较强。海外大部分创业板市场经受住 了2000年以来市场指数大幅下跌的考验，还有多个国家新设了 创业板，其内在原因是创业板这一资本市场组织形式能够提供适 应广大中小企业融资需求特点的服务，因此具有较强的生命力。 第四，倒业板市场指数的下跌不能等同于倒业板失败。资本 市场本身具有周期性，市场低迷不能代表市场失败。海外主要创 业板市场都经历过市场指数的大起大落，如纳斯达克、AIM等成 功的创业板市场，其股票指数都曾经下跌了50％以上，但是，随 着整体经济状况的好转，海外创业板市场近年来又取得了新的发 展。 (摘自上海证券报)