传媒集团上市的公共性反思——对新闻集团的个案研究.pdfVIP

前沿报告 【传媒融资路】 报业上市可借力资本市场，实现跨媒体、跨地区、跨行业发展，迅速提高核心 竞争力，真正做大做强。上市将成为国内报业转型的重要“推手”。 传媒企业上市趋势探析 ● 时 超 统计显示，截至目前，国内仅实现 实现了香港H股上市。此外，赛迪传媒、 上市，只是包含于出版发行企业里的非 上市的涉报企业就有 9 家，分别 华闻传媒、新华传媒、粤传媒等几家报 时政类报刊，意识形态属性相对较弱， 为博瑞传播、赛迪传媒、北青传媒、华 业上市公司，都是“广告公司+印刷厂” 且业务权重较小，因此，对报业企业来 闻传媒、新华传媒、粤传媒、新华悦动、 的模式，即将广告、发行、印刷等经营 说，这些案例的可借鉴性不强。 中南传媒和浙报传媒；另外，还有多家 业务与采编业务剥离后单独上市。 同时我们也注意到，对于报刊业采 报业集团正积极筹备上市。此前上市的 2.分拆上市存在问题 编资产的上市，管理层也有意通过非时 传媒企业更倾向于将经营业务与采编业 这种模式将报业核心的编辑业务与 政类报刊的试点来寻求突破。目前，非 务分拆上市，即将经营业务注入集团旗 经营业务分开，使新闻出版产业的链条 时政类报刊转企改制正在全面推开，计 下子公司，再运作此公司 IPO。然而， 被人为割裂，因而一些传媒股上市后都 划于 2012 年 9 月底前全面完成。此项 此类模式将报业的价值链人为割裂、资 因为成长性不足而表现乏力，给上市传 改革对晚报、都市报及财经类报刊没有 产完整性存在瑕疵、后期发展受到制约， 媒企业的可持续发展带来极大的不稳定 强制性要求，只是“经批准可进行转制”， 特别是在如今传媒业IPO热潮下，中宣 因素。 原因是其不同于一般的非时政类报刊， 部等主管部门以及证监会自然要“优中 因为上市公司要使股东利益最大 承担着重要的舆论引导职责。转企改制 选优”，传媒上市审核正在趋严。笔者 化，但报业企业的特殊社会责任不同于 是报业上市的前提工作。由此不难发现， 发现，资产上市整体性较强的方案将更 一般上市企业，必须追求社会效益与股 对意识形态属性较强的晚报、都市报及 受青睐。 东效益的双向平衡。而在报业上市采编 财经类报刊，其采编资产上市的开闸还 经营“两分开”的情况下，报社采编者 需时日，时政类报刊采编资产上市的情 分拆上市流程分析 追求受众满意度，看重长期利益，而上 况就更不用说了。 1.采编经营两分离 市公司经营者则追求短期利润最大化； 因此，在报业采编资产上市未放开 综合目前上市的传媒企业情况看， 采编部门是事业编制，而经营部门则是 的情况下，部分企业正采用先“两分开” 多数企业都是运作旗下子公司IPO，即 市场化运作；采编业务不上市，经营性 模式实现经营性资产上市，承诺将来政 分拆资产上市。 业务上市。这二者最终目标的不一致容 策允许时再注入采编资产。 分析案例可以看到，如今，深、沪、 易导致协调上的问题，成为报业上市企 整体上市探究 港三地上市传媒企业都是将优质的经营 业的一大难题。 资产剥离出来加以整合，再运作上市。 3.部分企业解决方式 1.采编经营“合二为一” 如成都商报社于 1997 年 7