财务管理实务16zjcg_tmxt_007_7_j.docVIP

2015年《财务管理》试题 计算分析题 1.甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增税后经营利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数表 年份（n） 1 2 3 4 5 （P/F，12%，n） 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 （P/A，12%，n） 0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048 要求： （1）计算新设备每年折旧额。 （2）计算新设备投入使用后第1—4年营业现金净流量（NCF1-4）。 （3）计算新设备投入使用后第5年现金净流量（NCF5）。 （4）计算原始投资额。 （5）计算新设备购置项目的净现值（NPV）。 【答案】 （1）年折旧额=（100-5）/5=19（万元） （2）NCF1-4=11＋19=30（万元） （3）NCF5=30＋5＋10=45（万元） （4）原始投资额=100＋10=110（万元） （5）净现值=30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%，1）=30×3.0373＋45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（万元）。 2.丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示： 要求： （1）计算2014年末的下列财务指标：①营运资金；②权益乘数。 （2）计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率；②净资产收益率；③资本保值增值率。 【答案】 （1） ①营运资金=流动资产-流动负债=200000-120000=80000（万元） ②权益乘数=资产/股东权益=800000/（800000-300000）=1.6 （2） ①应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=420000/[(65000+55000)/2]=7 ②2013年末所有者权益=700000-300000=400000（万元） 2014年末所有者权益=800000-300000=500000（万元） 净资产收益率=净利润/平均所有者权益=67500/[(500000+400000)/2]×100%=15% ③资本保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益×100%=500000/400000×100%=125%。 3.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。 要求： （1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。 （3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。 （4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。 （5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。 【答案】 （1）最佳现金持有量=（2×8100×0.2/10%）1/2=180（万元） （2）现金转换次数=8100/180=45（次） （3）现金交易成本=45×0.2=9（万元） （4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9（万元） （5）最佳现金持有量下的相关总成本=9＋9=18（万元） 或：按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本=（2×8100×0.2×10%）1/2=18（万元）。 4.丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的倍数，而偿还本金的金额是10万元的倍数；新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款；借款利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。 丁公司编制了2015年分季度的现金预算，部分信息如下表所示： 注：表中“×”表示省略的数据。 要求：确定上表中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程)。 【答案】 A=-7500＋6000＋2600-52-540=508（万元） B=2600×8%/4=52（万元） C-1450-B-540=C-1450-52-540=503，求得:C=503＋540＋52＋1450=2545（万元） D=(2600-1450)×8%/4=23（万元） -450＋E-E×8%/4-690≥500 求得:E≥1673.47，由于银行要求借款的金额是100万元