受益刺激经济方案 大盘低位反弹——晨星股市月评.pdfVIP

股}票 受益刺激经济方案 大盘低位反弹 晨星股市月评 口 文／谭嘉萍 — 上月先升后跌的走势截然 l 相反的是，本月 (10月16 尽管1O月政府密集出台了～系列刺激经济和股市的政策，但 — — 、▲-，I 日～l1月15日)大盘呈现 公司三季报业绩均显示中国经济已经开始加入全球经济下 深V型走势。受外围金融形势迅速恶 行周期，投资者信心继续低迷。上证指数10月创下14年来 化的打击，下滑再创本轮调整新低 最大的月跌幅，累计高达24．6％：11月初举行的国务院常务 1664．93点，随后在政府的一系列巨 会议出台了10大刺激经济政策，显示政府以拉动固定资产 量经济刺激举措支持下，大盘成交 投资及促进内需作为对抗全球经济下行的举措，巨额的财 量较前期放大1倍，并翻身向上以周 政支出刺激股市放量上涨 涨幅近13．66％的升势逼近2000点关 口，收于1986．44点，基本上收复了 本月前期的跌幅。 上涨。 券由于股市连续下挫出现负增长。 一 系列数字显示，发展中国家 航空、机场、汽车零部件、电子元 金融海啸向实体经济蔓延 已经不可避免地被卷进金融风暴的漩 器件及软件服务由于经济景气度及 A股深受其累 涡。受愈演愈烈的国际金融危机导致 外需下降，利润也出现负增长。 尽管10月政府密集出台了一系 外部需求减弱的影响，中国经济回落 列刺激经济和股市的政策，但公司 的速度超于预期。10月份工业增加值 刺激方案难改经济波动 三季报业绩均显示中国经济已经开 同比仅增8．2％，为7年来新低。 结合周期慎选股 始加入全球经济下行周期 ，投资者 三季度上市公司业绩的披露显 近期公布的进一步扩大内需、 信心继续低迷。上证指数 10月创 示，企业利润受到内外经济环境恶 促进经济增长的10项措施，给投资 下14年来最大的月跌幅，累计高达 化的拖累，三季度单季净利润出现 者信心打了一注强心剂，也引发 24．6％。l1月初举行的国务院常务 继2006年来首次负增长，同比下降 了自本轮股市下调以来少见的强烈 会议 出台了10大刺激经济政策 ， 10％。若扣除金融业后上司公司净 升幅。这些措施对基建、交通 、环 显示政府以拉动固定资产投资及促 利润出现连续三季度负增长。季报 保 农业、金融、医药、科技、灾 进内需作为对抗全球经济下行的举 显示，除石油石化及电力因价格管 后重建等方面均有触及。但是 ， 措 ，巨额的财政支出刺激股市放量 制而利润同比大幅倒退外，保险证 这一系列政策对实体经济的具体影 46盔蕊圆 2o08年第12期 响程度及其时效性仍然值得深入观 通信服务业 察。一般来说政策的滞后效应为6～ 通信服务业整体市盈率21倍 ， 12个月，政策效果预计至少到2007 市净率1．5倍。得益于较高的准入 年中期才能显现。 门槛及政策保护，通信运营商商业 花旗银行： 推出 理“财有道”教育项 目 鉴于过往中国在