汇市震荡加剧 机会风险俱增.docVIP

汇市震荡加剧 机会风险俱增新年伊始，汇市摆脱了去年年底交投清淡的格局。各货币在经济数据和消息面的作用下，波动幅度有所加剧。虽然各货币的走势有所分化，但是总体呈现美元趋弱、非美走强的态势。 纽约美元指数从91上方，快速跌穿百日均线89.80一线的支撑，滑落至89下方；欧元乘机连续站上1.20和1.21整数关口，进一步远离了1.1640的去年年底；而日元反弹势头更为坚决，从年初的118一线，顺利突破前期高点115.50的关键阻力位，目标直指去年下半年跌幅的61.8％回档位113一带。 利率前景转暗美元破位下挫 美元新年伊始的下挫主要归咎于美联储的会议纪录。在北京时间1月4日凌晨，美联储公布了去年12月份的会议纪录。纪录显示，虽然美联储在去年12月13日的连续第13次升息，把联邦基金利率提高到4.25％，但是美联储官员试图暗示未来升息次数不会太多，而持续了一年半的升息周期可能接近尾声。 此外，会议纪录还显示“虽然未来的行动将取决于经济数据，多数委员认为对政策前景的这种描述以及目前掌握的信息，未来需要采取的进一步紧缩力度不会太大。”美联储此番对于利率前景的论调，使得市场预计美联储很快将停止本轮升息，而1月31日格老主持的最后一次利率会议也有可能是美元此轮最后一次升息25个基点。因为在会议纪录出炉后，利率期货反映出美联储在之后的3月的会议上继续升息的几率仅有50％左右，而去年年末对于联邦基金利率将达到4.75％的预期几乎成为了市场的共识。 利率预期的这种改变成为了美元年初下滑的罪魁祸首和导火索，而之后美国差强人意的就业数据更是为美元的走软火上浇油。美国劳工部公布的12月非农就业人口仅增加10.8万人，远逊于11月的30.5万人和市场预估的20万人，这增加了美联储年中升息至4.75％便止步的可能性。美元因此再受重创，连续破位下行。 判断美元就此转势尚早 虽然美元接连遭受打击，但是因此就断定美元此后便一蹶不振、一路下挫，这个时机还不太成熟。 首先，美国整体经济的表现还是相当不错的。美国12月份ISM制造业指数由上月的58.1下降至54.2，但仍然高于显示扩张还是萎缩的分界线50。同时，更为重要的ISM非制造业指数达到了59.8，高于前月及分析师预估中值59.0。结合其他数据来看，美国经济运行状况依然明显优于欧元区和日本。这为美元下档提供了坚实的支撑，必尽一个货币中长线的走势与此国的基本面休戚相关。 其次，美元与其他主要货币的利差优势仍然相当显著。更何况在1月底，美联储极有可能再度升息，而欧元、日元等非美货币加息之日却遥遥无期。这也将导致资金流继续偏向美国金融市场。 第三，国际原油价格在经过了去年年末的震荡调整后，在新年年初又重启升势，再次站稳每桶60美元的大关。这很可能再度引发美联储对通胀风险的担忧，并令美元利率未来升至中性水平的上端。所以，美元利率的发展前景有望再度推高美元。 宽幅震荡提供交易机会 由于利多和利空美元的因素相互交织，而且力量也相当，各方都难以占据绝对的上风。所以，各货币呈现单边走势的可能性不大，而更有可能形成宽幅震荡的态势。这倒为短线投资者提供了一定的交易机会和获利空间，尤其是在新一年度的中银美元指数推出之后，可以令投资者进行全面的双向交易，并且博取更大的收益。 从单货币具体操作的角度来看，欧元在周线图上已经完全突破了去年全年下降趋势线的笼罩，上档重要阻力位于1.2220至1.2250之间，去年欧元多次反弹的高点都集中于此区域。欧元只有突破这道障碍，才意味着打开了通向1.25的大门。否则欧元可能重新测试1.20一线的支撑。 美元连续下挫后，随机指标和相对强弱指标都显示，美元已经出现超卖，其下跌风险已经被大量释放，短线继续深跌的可能性已经趋弱。此外，200日均线切入位88.50一线的支撑料将为美元提供反弹的动力，建议投资者可在此附近介入中银美元指数。 1