稳健货币政策下城商行挑战及应对.docVIP

稳健货币政策下城商行挑战及应对2010年，受益于宽松的货币政策和宏观经济的持续向好，中国城市商业银行（以下简称“城商行”）继续保持快速发展势头，存款、贷款和资产规模快速增长，盈利能力快速回升。这与仍挣扎于金融危机泥潭中的美国银行业形成鲜明对比。需要注意的是，由于世界经济金融的不确定性以及国内通货膨胀压力加大，宏观政策逐步回归常态，2011年中国经济将面临较大挑战。加之货币政策从宽松转向稳健，城商行的发展面临较大挑战和压力。 货币政策转向后的挑战 2010年12月召开的中央经济工作会议提出，2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，继续实施积极的财政政策，并实施稳健的货币政策。通过对比分析1998～2007年我国实施稳健货币政策的背景和当前的经济形势，笔者认为，目前实施的稳健货币政策的内涵是“稳中趋紧，灵活多样”。具体来说：一是降速度，即改变2008～2010年期间“极度”宽松的货币环境，逐步收紧流动性，将货币供应量和信贷投放保持在合理、常规的增长水平；二是调结构，即有压有保有扶有控，促进经济结构调整和发展方式转变，优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度；三是推改革，即进一步推进利率市场化和汇率形成机制的改革和资本项目可兑换进程；四是强监管，即构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，促使国内监管向国际监管标准靠拢。由此可见，稳健货币政策对城商行发展的影响和挑战将是多方面、综合性的。 发展模式转型的挑战 目前，我国城商行90%多的收入来自于存贷款利差收入。这种过度依赖存贷款利差收入的盈利结构造成了城商行以规模扩张为主导的发展模式，即通过快速做大存贷款规模实现资产规模的扩张和利润的增长。过去三年实施的宽松货币政策进一步强化了这一模式。统计数据显示，2008年、2009年和2010年前三季度城商行的资产增长速度分别为23.7%、37.5%、34.8%，负债增长速度分别为22.6%、37.7%、34.6%，远超同期其他各类商业银行的增长速度，规模扩张主导的发展模式较为明显。在这一发展思路的主导下，城商行原有的“服务中小”的市场定位出现摇摆和偏离，更多的是走上与大型银行争抢大客户、做大项目、拼规模的道路，同质化无差异竞争特征明显，具有自身特色和市场竞争力的产品和服务缺乏。在经济持续快速发展、货币环境较为宽松的情况下，由于市场蛋糕的快速增长，城商行可以通过同质化无差异竞争取得快速发展。但随着货币政策收紧，存贷款增长放缓，市场竞争加剧，缺乏特色和竞争力将使城商行的发展面临较大压力。从目前情况来看，在通货膨胀压力持续加大、货币供应量快速增长的大环境下，货币政策从适度宽松转向稳健，更大程度上带有收紧的内涵。2011年的货币供应量增长将回归常态水平，金融机构的存贷款增长速度也将放缓。这意味着我国商业银行普遍性的规模快速增长和同质化无差异竞争格局将发生改变，从而对商业银行的原有的规模主导、依赖存贷款利差、同质化发展模式提出挑战。其中，城商行受到的影响尤甚。发展压力的加大、增长速度的放缓以及盈利能力的下降将促使城商行加快推进发展模式转变。 贷款增长的挑战 从1998～2007年长达十年间的稳健货币政策实施情况来看，我国的稳健货币政策具有灵活多变、内涵丰富的特征。1998～2002年，稳健的货币政策更多的是应对金融危机后的通货紧缩，因而带有宽松的意味，无论是货币供应量还是贷款均呈增长加速态势；而2003～2007年，稳健的货币政策主要是应对流动性过剩，因此具有紧缩的趋势，贷款增长的放缓较为明显。目前的经济环境与2006年、2007年的情况较为相似，货币政策从适度宽松转向稳健更大程度上带有紧缩的意思。这也意味着2009年以来的货币供应量和贷款的超常规增长态势将发生变化。日前召开的人民银行工作会议也提出，实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。统计数据显示，2010年全年人民币贷款增长7.95万亿元，超过了年初确定的7.5万亿元的目标，增速为19.9%。虽然人民银行并未确定2011年贷款增长的总体目标，实际情况很可能是信贷增量和增速相比2010年都将有明显回落。就信贷结构来看，地方政府融资平台贷款、房地产贷款的增长将受到较为严格的控制。由此，城商行在2011年的贷款增长将面临较大挑战。 流动性趋紧的挑战 当前我国货币政策从适度宽松转向稳健的一个因素是经济内生性增长已基本恢复，并保持持续快速发展态势；另一个因素则是货币供应量的快速增长导致流动性过剩，从而引发通货膨胀。因此，此次稳健货币政策的一项重要内容就是回收流动性，抑制通货膨胀。鉴于上调存款准备金率回收流动性具有见效快的特征，在2010年六次上调存款准备金率的基础上，2011年，存款准备金率仍有上调可能，从而对