房市泡沫的教训.pdfVIP

国际大势 略分析师之前察觉经济态势的变化。然而，我们和我们的市场策略团队仍将坚持我 们的纪律和预测。 就高风险资产而言，近期的回升意味着其价格不再反映经济趋软的判断；而国 债收益曲线趋于平坦则反映了政策走向将很快发生逆转的预期。这两种情况或许都 将是短暂的。另一方面，关于美联储政策的预期已经开始促使美元汇率趋稳，而重 要的新动向在于，海外经济增长的减速正在改变对欧元等高估货币的预期。因此， 我们预计，即便在美国经济增长低迷的情况下，美元也已见底。 对我们的预期而言，最大的风险在于，金融市场继续在令乐观派和悲观派同样 困惑的区间波动。然而，对于乐观派的投资者而言，最大的风险则在于，美国经济 和企业收益出现意料之外的下滑，从而证明近期的回升原来只是一次熊市反弹。 (作者：Richard Berner，Dayid Greenlaw) 房市泡沫的教训 【美国《华乐街日报 6月2日】在我们把对房市、抵押贷款和信贷市场的不 安情绪转向一路上涨的油价之前，还是先总结一下在过去几个月里都学到了些什么 吧。房市出现了泡沫；这一点现在看来已是无庸置疑了。不过房市泡沫又是如何产 生的呢?为什么泡沫破裂让我们