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金融对现代服务业支持效应探究1978～2008年30年间,山西省服务业发展实现跨越式发展,总量增长了27.3倍,服务业年均增长11.8%。2001～2007年山西省现代服务业增加值翻了三番,达到1102.36亿元,占山西省GDP总量的19.23%,但与发达省份相比差距仍然较大。当前,金融业如何促进区域服务业快速发展已成为山西省产业经济领域值得关注的热点问题。 金融对现代服务业的支持效应分析 金融业是现代服务业的核心行业,其既内生于现代服务业,又对现代服务业发挥外生变量的推动作用,因此,金融发展对现代服务业的支持效应包括内生支持效应和外生支持效应。内生支持效应表现在金融体系和金融市场的自身发展是对现代服务业发展的贡献。外生支持效应表现在金融发展对现代服务业内部各行业提供经济资源转移途径、风险补偿和金融资源支持,有利于促进区域产业合理布局和区域现代服务业综合竞争力的全面提高。内生支持效应是一个直接的过程,简述为:金融发展→现代服务业发展。外生支持效应是一个间接的过程,简述为:金融发展→影响投资、储蓄→影响生产要素分配→影响现代服务业发展,即金融发展是通过资金形成、资金导向、信用催化、行业整合、防范和化解风险等金融作用机制影响现代服务业发展。笔者分别从金融发展的内生性与外生性两个角度就山西省金融发展对现代服务业的支持效应进行分析。 金融对现代服务业的内生支持效应明显。“十五”以来,山西省金融机构聚集资金的渠道进一步拓宽,融通和分配社会资金能力大幅提升,有力地促进了就业水平的提高和地方经济的发展。到2007年底,全省城镇金融业法人及产业活动单位数为663家,从业人员128110人,占现代服务业吸纳就业人数的7.43%,为2001年的1.4倍;全省金融业创造现价增加值160.31亿元,占现代服务业现价增加值的10.10%,为2001年的1.5倍。2008年末,全省金融机构本外币各项存款余额12827.60亿元,增长26.93%,同比多增1264.23亿元,是2001年的4.15倍,高于全国平均水平7.14个百分点。同期全省本外币各项贷款余额6041.89亿元,增长13.39%,同比多增171亿元,是2001年的2.51倍。随着这些年的快速发展,金融业较好地发挥了核心服务业的引领作用。 信贷资金流向传统行业,对现代服务业外生支持作用总体偏弱。受国家产业政策影响,全省银行信贷资金对煤、焦、铁等“两高”行业投入总量萎缩。进入“十五”以后,全省金融机构存贷比持续下降,由2001年80.61%下滑至2008年的47.10%。从贷款行业情况看,以煤、焦、冶、电为代表的第二产业贷款多于现代服务业。2008年,山西省第二产业贷款余额达3319.29亿元,较2006年增加907.15亿元,增长37.61%;第二产业贷款余额占比由2006年的49.56%上升至2008年的54.94%。与之相反,全省传统服务业2008年底贷款余额为1194.16亿元,较2006年底增加123.77亿元,增长11.56%;现代服务业贷款余额569.78亿元,较2006年底减少60.63亿元,下降9.62%。传统服务业贷款余额占比由2006年的22.01%下降至2008年的19.76%,现代服务业贷款余额占比由2006年的12.96%下降至2008年的9.43%(如图1所示)。 另外,资源型城市和经济发展相对滞后地区现代服务业的信贷支持较弱。忻州、阳泉现代服务业贷款占比只有1.40%和5.55%(如图2所示)。全省贷款分布特征趋同,各市50%左右的信贷资金投向第二产业,对服务业尤其是现代服务业投入不足。但发达地区银行信贷对现代服务业支持作用明显。太原、大同服务业贷款占比分别为37.69%和30.19%,位于全省前列。 资本市场、货币市场发展滞后,对现代服务业的外生支持效应较弱。近年来,山西省直接金融取得一定的发展,但与全国发达省份相比,仍然存在较大差距。资本市场方面,目前全省有5家注册期货公司,占全国的2.88%;有1家基金管理公司,占全国的1.7%;有2家证券公司。全省26家A股上市公司,占全国的1.66%,但同期上海有上市公司150家、浙江有上市公司123家;上市公司总股本300亿股,占全国A股总股本的1.80%;股票市场融资额35.09亿元,占全国的0.45%。全省A股上市公司主要分布在煤炭、焦化、电力、冶金、化工等资源型传统行业,属于现代服务企业的只有1家。货币市场方面,截至2009年5月,全省共有19家企业发行短期融资券和中期票据,募集资金总量399.6亿元,其中短期融资券337.6亿元,中期票据62亿元,全国第七。2009年,省内企业通过货币市场募集资金92亿元。已发行短期融资券的19家企业主要分布在煤炭、钢铁、焦化、建筑、有色金属