RD的重要性及其信息披露方式的改进 2.docVIP

　　RD的重要性及其信息披露方式的改进 2|第1 ...lunp;D信息披露现状及RD信息披露对我国上市公司会计信息有用性的影响。研究结果表明，企业对RD信息的不当披露是导致我国上市公司会计信息有用性逐年下降的重要因素之一。在借鉴国外对RD信息披露规范的基础上，我们提出了改进我国上市公司RD信息披露的建议。 　　[关键词]研究与开发信息披露会计信息的有用性 一、研究背景 　　技术进步在经济增长以及随之而来的国家和个人福利改善中所发挥的作用业已成为理论界和实务界不争的事实。就西方的经验而言，企业在研究和开发（researchdevelopment简称RD）方面的大量投入是推动当今西方国家技术进步与经济增长的主要动力。技术进步所导致的企业生产函数中知识资本比重的不断增加反过来使得RD在企业业绩中的重要性己越来越引起人们的普遍关注。受此影响，70年代以来，国外有关RD的研究在经济学及其相关领域(如组织行为学)中得到了空前的发展[I]。大量的经验研究(如Ben—Zion,1978;Aboodylev,1998；BarthClinch,1998)表明，RD的信息披露具有很强的价值相关性。但与此同时，我们也看到有越来越多的研究文献发现有关RD信息的披露还存在严重不足.LevZarop;D强度的不断增加有很大关系，由此导致财务信息有用性的不断恶化，而“罪魁祸首”之一就是现行会计准则和财务报告制度对无形资产信息披露的要求不能充分反映企业无形资产的真实状况。 　　我国资本市场的建立与发展已十年有余，有关资本市场的经验研究成果层出不穷，实证之风方兴未艾，有关我国上市公司RD的经验研究尚无人问津。我国上市公司RD信息披露的现状究竟怎样?RD的信息披露对我国上市公司会计信息的有用性(usefulness)有什么影响?目前上市公司对RD的信息披露存在哪些不足?如何改进我国上市公司RD的信息披露?本文试图为这些问题找到些许证据和解释。 二、我国上市公司RD的信息披露 (一)样本选择及其数据 　　研究中我们选择了199年1月1日之前在上海证券交易所上市的A股公司作为研究对象。由于在1995年以前，我国上市公司对外公布的财务报表附注比较简略，也很不规范，而本研究需要从报表附注中获取RD的信息，所以，我们将研究的考察区间定在1995-1999年度队本文所需要的会计数据及股价数据源自各上市公司在证监会指定信息披露的报刊上公布的年度报告摘要及每日行情数据、分红送股数量和除权除息日期。 (二)我国上市公司RD信息披露的现状 　　在查阅1995一1999年上市公司年报摘要时，我们发现几乎没有一家上市公司在其报表附注中披露有关研究与开发的具体信息，查阅部99年上市公司的年报正本，我们也没有发现一家公司披露每年RD支出的具体金额。由此可以得出初步的结论:RD支出目前还没有成为企业信息披露的范围。究其原因，可能与我国当前还没有关于RD信息披露的强制性要求有关。根据我国现行制度的规定，自行开发并按法律程序申请取得的无形资产，按依法取得时发生的注册费、聘请律师费等费用，记入无形资产科目；开发过程中发生的费用，记入当期费用。而对于无形资产开发过程中所发生的各种照山支出，由于其资金渠道的多样性，而致使企业很难从分散在其他许多费用科目中的相关支出中去对这些费用加以适当分离和单独归集。 (三)RD的信息披露对我国上市公司会计信息有用性的影响 　　LevZaroet的回归方程的回归系数显著为负)，采用与LevZaroativeness)在逐年下降，这似乎跟本研究的结果是一致的。于是，我们开始探究导致我国上市公司会计信息有用性不断恶化的原因。由于，我国上市公司对RD的信息披露几乎为，所以我们很难直接研究RD的信息披露与我国上市公司会计信息有用性逐年下降之间的关系，我们只能寻找间接的经验证据。国外的许多经验研究一般将净资产倍率M/B(或市值与净资产的差额)作为衡量企业有无未确认的资产(off—balance—sheetasset)和对资产保守定价(conservativelyvalued)的指标，Ben-Zion(1978)研究发现，企业市值与账面净值的差与企业RD和广告费的支出密切相关。因此，我们选用M/B作为检验我国上市公司有无RD的变量。从表二，可以看出，96一99年间我国上市公司每年12月31日和次年4月30目的M/B的均值和中值基本上都在逐年增加(12月31目的均值和中值，4月30目的均值和中值随年度变化的Pearson相关系数分别为0.948、0.956、0.529和0.114)，而且所有的M/B值都远大于1，1999年M/B(4/30)的均值高达8.35。以上的分析在一定程度上证明了我国上市公司可能? 幸欢ㄊ畹腞D支出，而且RD的支出在逐年增加。这也许与现行制度中所规定的