论环保投融资与环保产业发展.pdfVIP

MARKET·市场经纬■■■■一 论环保投融资与环保产业发展 文／王王君红 杨文杰 环境保护工作在建设可持续发展的和谐社会中有着极为重 资额大于资本金，其特定含义就是：两者之间的缺口不但来源于 要的战略地位。中国正处在一个环保产业蓬勃发展的崭新时期， 银行的贷款，而且这种以债权债务为内容的“非出资”形态成为 环保产业正在成为中国经济发展的一个新的增长点。但是，目前 投资额的主要部分。对于一个环保企业来说，注册资本与运营资 我国的环保产业的发展遇到了瓶颈。这里我们在诸多因素中，深 本是两个完全不同的概念，前者是指在登记管理机构的资本总 入分析和比较环保投融资以及环保产业发展之间的关系，以期 额，在合营企业中便是合营各方认缴的出资额之和，而后者则是 找出解决瓶颈的关键。 包括注册资本和借款。可以说，资本金与注册资本相联系，表现 一 、 对“环保投融资”概念的理解 为传统的“投资”；借款来源于银行，表现为传统的“融资”。由 “环保投融资”的概念是在很难将“环保投资”和“环保融 此看来，要描述与运营资本相联系的投资额现象必须要用投融 资”完全区分的情况下提出的，它是生产资本与借贷资本的良性 资概念。另一种现象是“环保融资投资化”。它的含义在于特指 循环。它体现出从资金筹措、项目建设与经营、资金回收、归还贷 通过“环保投资”的手段来达到“融资”目标的行为，即主要表 款以及资产增值保值等一系列问题的关系。表明它不再是传统 现为股份公司的成立、发行可转换债券和资产公司的“债转股” 体制下环保投资与环保融资彼此互相分离的状态，而是一个完 行为等方面。因此，环保投融资就等于环保投资加上环保融资， 整的过程。环保投融资概念既能涵盖传统概念中各自的内容，又 既可以指传统的环保投资和环保融资，也可以二者兼而有之。当 能在实际资产和金融资产的形成、筹资、融资与投资之间架起一 它作为环保投资强调时，指的是为着预期产出而投入资本于特 座桥梁，从而以对相关现象的准确描述来面对在传统概念下难 定行业的经济活动，其内涵在于“追加”，而且这一概念的“增 以解决的问题。 量”色彩很浓。相比之下，当它作为环保融资强调时，指的是资金 “环保投融资”这个概念适合对现实经济中复合现象的描 融通，即资金从作为剩余方的供应主体向作为不足方的需求主 述，同时又适合描述专门和综合的有关现象。而且，这个概念兼 体流动，属于“存量”调整的范围。 有反映投资和金融两个独立现象的综合特征。一种现象是“环保 另外，传统概念把环保投资分为直接投资和问接投资，把环 投资融资化”。当前环保投资领域中一个引人关注的问题就是投 保融资分为直接融资和间接融资。但是在间接投资和直接融资 2008·10经济论坛 39 —■—■●市场经纬·MARKET 表 中国历年环保投资与环保产业产值的变化情况 (1 988—2006) 接下来需要搞清楚的就是：环保产业是什么?对于这 时间 环保投资ff乙元) 环保产业产值(亿元) 个问题，国际上流行着多种观点。美国称之为“环境产 1988 99．98 37．9