用电信息采集产品线完备.PDF

公司研究报告 ● 电力设备及新能源行业 2011 年 10 月 10 日 用电信息采集产品线完备 新联电子（002546.SZ ） 乘行业投资爆发东风 推荐 维持评级 投资要点： 合理估值区间 19-23 元  智能电网建设，用电信息采集系统先行。用电信息采集系统建 分析师 设可以保障居民用电质量，完成国家政策要求的负荷控制及电 邹序元 价改革，还可以提高电网公司运行的经济效益。作为坚强智能 ：（8610 ）6656 8668 电网的重要组成部分和坚实基础，用电信息的采集将是智能电 ：zouxuyuan@ 执业证书编号：S0130511020009 网率先爆发的环节之一。 特此鸣谢  国网十二五将投资 1.6 万亿建设智能电网，其中，与公司产品相 张玲：（8610 ）6656 8643 关的市场容量合计 234 亿。如果考虑到南网及非国网直管区的 （zhangling_yj@ ） 市场，全国总市场容量约 312 亿（假设国网占全国市场的75% ）。 对本报告的编制提供信息  公司用电信息采集产品线完备，先发优势明显。公司是最早进 市场数据 时间 2011.09.30 入用电信息采集市场的规模企业，产品包括主站系统、专网终 A 股收盘价(元) 16.60 端、公网终端及采集器。公司主站产品具备先发优势，且通过 A 股一年内最高价(元) 24.01 自上而下的设计，公司采集终端不论在设备功能的设计上还是 A 股一年内最低价(元) 16.46 在设备兼容的能力上，均优于其它设备商的终端设备。 上证指数 2359.22  公司技术优势奠定专网终端行业地位。230MHz 专网终端是公 市净率 3.01 司的优势产品。电台是230MHz 专网终端（用于 230 MHz 频段 总股本（万股） 168.00 的用电信息采集设备）的主要部件。公司自主研发的无限数据 实际流通A 股（万股） 42.00 采集传感器网络及 230M 电台通信调制解调器技术将 230MHz 限售的流通 A 股（万股） 126.00 电台的通讯速率提高了 8 倍以上。 流通 A 股市值(亿元) 6.97  维持“推荐”评级。公司用电信息采集产品线完备，将乘行业 投资东风，进入业绩爆发期。我们预计公司 2011-2013 年 EPS