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职工持股的理论基础与效果因素 卢毅 (长沙交通学院) 【摘要】职工持股制度(简称Es()P)的理论基础是产权分配理论与激励理论。作为能在企业中 形成一种激励机制的ESI)P能获得什么样的激励效果，主要受到有关的法律制度和政策、客观经济形势 与行业发展趋势、证券资本市场有效性、企业管理水平等四个因素的影响。我国企业要取得好的F_SOP 效果，国家和企业必须着手在法律建设、调整产业结构、加强汪券资本市场的有效性和建立现代企业制 度等方面创造条件。 【关键词】职工持股制基础理论效果因素 Stock Plan，以下简称ESOP)作为现代企业 企业职工持股制度(EmployeeOwnership 关于产权安排的模式，五六十年代就在欧美和日本等发达市场经济国家开始形成；它主要 是通过企业员工购买或持有本企业股票，从而以劳动者和所有者双重身份参与企业生产 经营活动。ESOll在我国的实践是从90年代初期开始的，时间不长。但是，在我国经济 体制转轨时期，实行ESOP是产权制度改革的重要途径，并进而对理顺利益关系，形成以 广大职工作为利益主体的新机制，有重要作用。尤其是对传统的中国国有企业而言， ESOP往往还与国有经济的战略性退出，建立现代企业制度，完成股份制改造联系在一 起，从而使ESOP变得更为重要。本文结合Es()P理论基础对影响其效果的因素进行分 析，就如何使ESOP更好为我国企业改革服务提出看法。 1．ESOP的理论基础 ESOP的理论基础是产权分配理论与激励理论。ESOP是在私有制生产关系和社会 关系出现矛盾的背景下提出的。美国是私有制和市场经济发达的国家，在多数美国人的 一12,目中，私有制和市场经济是构成其经济制度的两个主要因素和主要特征，是不可动摇和 改变的，私有制顺应了人生自我追求和利润最大化的心理，有利于提高整个社会的生产效 率；自由的市场提供r比较平等和有效的经济活动场地，成为调整各种生产关系和社会关 系的主要方式。但是作为企业从事生产经营活动主体的企业家和工人没有产权不参与剩 余价值的分配，这种产权分配关系和劳动雇佣关系不仅泯灭了劳动者(企业管理者和工 人)积极性和创造性，更导致劳资间冲突不断。正是在这种情形下，美国ESOP运动的发 起者路易斯·凯索(LouisKelso)在其1958年出版的《资本主义宣言》一书中，他以工人由 被剥削者转变为股票持有人而论证r资本主义制度已转变成为“人民资本主义”，并在这 一年，通过自己创办的银行贷款给濒l临破产的《西海岸报》报社职工，以股票红利做抵押， J。 成功地将这家公司72％的股权向职工转移。由此诞生了美国第一家职工持股公司_l 352 路易斯·觊索的ESOP理论得到了美国官方和法律的认可uJ。按他的理论，工人股份 制企业与传统的股份制企业的主要差别在于：企业的产权所有制和分配制形式发生了变 化，由少数大资本家持股拥有企业的所有权变为与工人持股共同拥有企业的产权。产权 变化导致人与人物、权与利关系的变化，并由此产生企业经营管理方式、生产关系和剩余 价值分配方式的变化。在传统的资本主义企业中，产权、经营权和产值分配被资本股东所 控制，形成了“资本～董事会一经理～工人”的企业管理体制，包括“白领工人”(各级经理 人员)在内的广大工人实质上与雇主的关系是一种“雇佣合同”关系，都从事雇佣劳动。以 资本股份为权益标准的体制下，企业的投入、运行和产出权益都偏离劳动力而倾向资本， 工人的劳动只被视为一种生产要素，整个生产和价值的制造被视为是多种生产要素被动 的机械运动过程。这种企业权益与管理体制严重挫伤了工人的劳动积极性，进而会影响 整个社会劳动生产率的提高和激化社会生产矛盾。ESOP企业实行的是“本厂工人一管 理委员会一经理一工人”的企业管理体制，工人以人格来获取资本，工厂的产权、管理权和 分配权均属于本厂工人所有，企业内外关系分别由工人选举的管理委员会和市场来协调 与调节。ESOP企业管理委员会的选举采用一人一票的原则，在分配中，坚持全体成员认 可的按劳分配标准。工人一旦死亡和离开，其股金可继承，但选举权和利润分配权不得转 让，任何人不得以交易条件成为企业成员权。在这种“企业成员权利至上”的原则和经营