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2年第s期 一… 麓 。…R doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2012．08．027 IPO公司利润质量影响因素的实证分析 蒋 红，孔 荣，戴 薇 (西北农林科技大学经管学院，陕西杨凌 712100) 摘要 ：在我 国资本市场为弱势有效性市场的前提 下，运用因子分析法，Logistic回归模型对影响IPO公司利润质 量的因素进行了实证分析。分析结果表明每股经营现金净流量，税后利润增长率对IPO公司的利润质量有显著 的正向影响，流动比率，速动比率，资产 负债率，每股现金比率对 IPO公司的利润质量有显著的负向影响，而 存货周转率，扣除非经常性损益后的净利润，营业利润率，每股收益，净资产收益率对利润质量的影响不显著。 关键词 ：IPO公司；利润质量；实证分析 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1000—7695 (2012)08—0l11—04 AnEmpiricalStudyonFactorsInfluencingtheProfitQualityof口oCompanies JIANGHong，KONGRong，DAIWei (CollegeofEconomicsandMnaagement，NorthwestA ＆FUniversity，Yangling712100，China) Abstract：Basedonregardingthecapitalmarketastheweakform market，thispaperanalyzesthefactorswhichinfluence theprofitqualityofIPO companies．Theresultsshow thatnetoperatingcashflowpershraeandafter—taxprofitgrowthrate haveasignificantpositiveinfluenceontheprofitqualityofIPO companies；currentratio，quickratio，debtratioandcash ratiohaveasignificantnegativeinfluenceontheprofitqualityofIPO companies；inventoryturnover，netprofitexcluding non—recurringprofit，operatingprofitratio，earningpershrae，accountsreceivableturnoverandreturnonnetassethave nosignificantinfluenceontheprofitqualityofIPO companies． Keywords：IPOcompanies；profitquality；empiricalstudy 利润是一个企业生存与发展的基础，同时它也 OuidadYousfi(2010)研究了目前的研发战略的决 是投资者进行投资决策的最重要影响因素之一。然 定因素和分析对财务绩效与盈余管理的权力下放的 而，由于会计分期假设和权责发生制的使用决定了 RD的影响，研究结果表明跨 国公司的研发权力下 某一期间的利润并不一定意味具有可持续性、利润 放，以改善公司的盈利能力，而管理人员的优势， 带来的资源并不一定具有确定的可支配性，利润的 可以得到一些私人和非转让的盈余管理而增加的好 高低也并非一定反映企业盈利能力的强弱…。因此， 处 J。因为产生这样的结果就会鼓励人们分散 自己 如果管理者或者投资者仅仅将企业利润作为决策的 的研发，以增加盈余管理。MihirA ．Desai(2005) 标准，势必会加大他们承担的风险，所以不管是管 认为企业为了赢得资本市场，夸大其盈利水平，往 理者还是投资者都越来越关注企业的利润质量。所