发展中国家FDI流出对母国宏观经济效应探讨.pdfVIP

图函哩 互 发展中国家F D I流出对 家为搬 而以发达国家或者发展中国家为东道国，对于发展中国一 关键词：发展守茸雾 -【臌I：i：1 宏观经济效应 _ll i I强。 } ■ | 强 § 0 相对较大的国家来说潞 重要，例 以看出，通常情况下，由FDf流出 簪 |誊 如，新加坡 2005年的国民收入总额 而导致的国际收支流入明显超过由 中有20％来自海外收入，其中海外 此导致的国际收支流出 (如表1)。 投资收益占绝大部分。但是，后续 例如，2002年韩国流入净额超过16C 此，还要由具体的投资 隋况以及公 追加的投资、或者是之前的投资收 亿美元，其他几个国家绝大多数项 司利益与母国经济整体利益的契合 益被用于再投资，又会导致金融资 目均为正值。 程度而定。本文将针对发展中国家 本净流出的增加。 除了流入与流出的平衡问题， FDI流出给母国宏观经济带来的影 从几个较早开始在美国进行 FDI流出国家的另外一个关注焦点 响进行包括国际收支、国内投资、 直接投资的发展中经济体的数据可 就是资本外逃。较之发达国家，发 和就业状况的讨论。 表1 1 992．2002年若干发展中国家或地区在美国 一 、 国际收支效应 直接投资对母国国际收支的影响 (单位：百万美元) (一)与FDI流出相关的金融资 产流动 与FDI流出相关的金融资产流 动包括由本国流出的资本和多种形 式的、直接或间接流入本国的资 本，以及由对外直接投资产生的各 种费用。FDI流出项目通常情况下 阿 会导致母国国际收支账户中金融资 产的净流出，但是随着对外直接投 资带来的收益，净流出会逐渐变为 净流入。这一点对于FDI流出数额 资料来源：联合国贸发会议 E C O N O M l C A F F A{R S 口 ] ]堑 固图 展中国家的商业环境还不够稳定， 表2 2006年中国对外直接投资 因此一些公司认为有必要通过海外 流向前十位国家 (地区)(单位：百万美元) 投资建立 “安全窝”，尽管有些情 况在本土投资收益更大。除此之 外，某些发展中国家的跨国公司在 一 些离岸金融中心进行巨额的直接 ； 投资，如百慕大，英属维尔京群岛， 以及开曼群岛，或者进行 “迂回”； 投资。随着发展中国家逐步放开对 于海外投资的各项限制措施，此类 投资也随之增长，与其他形式的 FDI相比，此类交易通常不够透明， 管理部门往往很难追踪投资最终目； 的，其影响几乎不可能进行量化。i 以中国为例，如表2所示，2006 资料来源：商务部合作司 年对外直接投资流向国 (地区)排 名显示，排名在前三位的经济体为 资，能够促进母国国内生产经营活 当投资流向其它发展中国家时，这 开曼群岛、中国香港、英属维尔京 动，对于开拓海外市场具有正面影 种促进效应更加明显。显然，母公 群岛，很显然，其中必然存在巨额 响。 司通过公司内贸易与外国子公司保 的资金出走和迂回投资。 FDI流出与贸易之