期货市场、货币供应量对农产品价格波动的影响——基于对小麦、玉米、大豆粮食品种的实证分析.pdfVIP

第39卷第4期 VoI39．No4 2014年8月 …摈垒捌然穗熏…。， Aua2014 期货市场、货币供应量对农产品价格波动的影响 ——基于对小麦、玉米、大豆粮食品种的实证分析 朱一鸣，张树忠 (河南工业大学经济贸易学院，河南郑州450001) [摘要]近年来我国农产品价格波动频繁，特别是短期内小宗农产品价格波动剧烈，在一定程度上影响了农 实证分析了农产品期货价格和货币供给的增长在影响农产品价格波动方面的差异性，并提出稳定农产品 价格异常波动的相关策略及方法。 [关键词]农产品；VAR模型；期货市场 2007年之前，我国农产品价格总体比较稳定，贬值、游资炒作等背景下发生的。农产品已由过去单 虽然自1978年以来也经历过几轮价格波动，但是这纯的消费属性向金融属性转化，农产品价格形成机 几次价格波动幅度较缓，周期较长，并未引起民众 制具备了杠杆作用，价格的轻微变动就会造成暴涨 过度的注意。但从2007年7月开始，农产品价格出 或暴跌，供求关系变得异常不平衡。如果农产品特别 现了快速上涨的局面，其中粮食价格增长幅度为 是小宗农产品价格上涨或下跌持续时间过长，农户 5．3％，到10月份，猪肉的市场价格同比增长幅度已看涨或看跌心理就越重，贸然跟风生产或减产的概 经超过40％。2008年国际金融危机的爆发，农产品 率越大，供求越是失衡。政府干预在短期能够稳定农 价格开始迅速下降，到2009年价格增势逐渐平稳，产品价格，但是反复的价格波动破坏了市场秩序，加 2010年又开始持续上涨，进入了新一轮波动周期。重了社会负担。 农产品是人们生活中最重要的必需品，其价格直接影 因此，分析农产品价格波动的影响因素，特别是 响农民的收入增长和城镇居民的日常生活开支，稳 非传统的外部因素，具有重要的理论和现实意义。农 定农产品价格一直是政府农业宏观管理的核心问 产品价格波动会受政府的货币政策、汇率水平、国内 题。但是，随着国际农产品市场一体化进程的加快， 农产品期货价格、国内通货膨胀水平、国际生物能源 国内农产品价格不仅受到传统内部因素(土地、农资、 发展计划、国际农产品期货价格等因素的影响，本文 燃油及AgJ成本)的影响，更易受到外部因素的冲击，主要分析农产品期货价格和政府货币政策对我国农 如国际生物能源的发展计划、货币政策及农产品期 产品价格波动的影响。 货市场价格传导等，伴随价格的暴涨暴跌，买难和卖 1文献回顾 难则交替出现。特别是过去不受人们关注的大蒜、生 姜、绿豆、辣椒等小宗农产品价格在短期内非常规暴 近年来，农产品价格尤其是小宗农产品价格非 涨，形成了从小宗农产品到大宗农产品价格轮番上 理性的暴涨暴跌，引起国内外学者对农产品价格波 涨的格局。网络频繁出现的“蒜你狠”、“姜你军”、“豆 动深层次原因的探讨。传统的价格影响因素，比如种 你玩”、“玉米疯”、“辣翻天”等新词，其背后则折射出 植成本、人力成本、自然灾害等不再是主要的关注点， 农产品市场的不稳定，农产品价格非理性上涨的乱 关注更多的是金融化因素。随着金融业与农业之问 象，这关系到农民的切身利益、农业生产和加工企业 关联性日益增强，货币政策对农产品价格形成机制 的利益等各个层面。 的影响，成为农业研究方面的焦点问题。事实上，20 回顾近年来农产品价格波动的历史可以发现， 世纪80年代，美国由于实行紧缩型货币政策而导致 农产品价格飙升是在全球流动陛普遍泛滥、美元不断 农产品价格水平相对下降，有学者就认为传统货币数 收稿日期：201