期货市场对农产品价格波动的影响.pdfVIP

／／ 金融与经济 2013．05 Fina眦eand o啪ml Eco∞mks (7 aIf 期货市场对农产品价格波动的影响 ■闵 锐 新古典经济学中用蛛网模型来解释农产品价格的波动状况，期货市场建立以后，其价格发现、套期保值、风险 转移的功能能够引导生产者的合理预期。进而调整产量决策，减缓农产品价格的剧烈波动。 【关键词】蛛网模型；期货市场；农产品价格波动 【中圈分类号】F830．93 【文献标识码】A 【文章m号]1006-169X(2013)05-4)040-05 闵锐(1994-)，武汉大学。(湖北武汉430072) 一、1990。2000年我国农产品价格波动研究敛状态，如图(b)所示，此时价格和供求将逐步回归 蛛网模型是西方经济学中的一种动态分析理 均衡状态。当供给曲线的斜率小于需求曲线的斜率 论。试图运用弹性原理解释某些生产周期较长的商 (绝对值)时，即供给的价格弹性大于需求的价格弹 品在失去均衡时发生的不同波动情况。 性时，蛛网模型呈现发散状态，如图(c)所示，此时价 蛛网模型的基本假定是：商品的本期产量St决 格和供求波动幅度将递增。远离均衡点。 由于粮食生产周期较长，多数粮食生产者的商 定于前一期的价格Ptq，即供给函数为S,f(P,一。)，商 品本期的需求量Dl决定于本期的价格PI，即需求函 品粮生产决策符合传统蛛网模型的假设条件。因此 数为D。硼畔)。 本文试图用传统蛛网模型来解释期货市场发展前 根据以上的假设条件。蛛网模型可以用以下三 中国农产品价格的自发波动情况。1990年，中国期 个联立的方程式来表示： 货市场诞生，到2010年，期货市场各年的成交额和 Dl_a—B·Pt 成交量如下图所示： SF一8+1·I’● DrSt (d、B、8和1均为常数且均大于零。) +全年成交额(亿元 ) 蛛网模型有三种表现形式，如下图所示。 +全年成交量(万手 j 田 曝Q9咚Q9咚Q 图2 199∞000年中国期货市场年成交额和成交量 图l蛛网模型的三种形式 由上图可以看出。1990—2000年这十年我国期 当供给曲线的斜率等于需求曲线的斜率(绝对 货市场一直处在探索阶段，发展规模不大。因此我 值)时，即供给的价格弹性等于需求的价格弹性时， 们可以选取1990—2000年的数据来作为期货市场 蛛网模型呈现稳定状态，如图(a)所示。当供给曲线 发展前的阶段，选取2001—2011年的数据来作为期 的斜率大于需求曲线的斜率(绝对值)时，即供给的 货市场得到发展的阶段进行分析。数据均来自《中 价格弹性小于需求的价格弹性时。蛛网模型呈现收 国统计年鉴》。 40刀丽 期货市场对农产品价格波动的影响 首先计算农产品供给价格弹性．也即一定比例 响，具体计算过程如下表所示： 的价格变动引起的农产品供给量变动的百分比。在 表2 1990～2000年中国粮食需求价格弹性 计算供给量时．由于我国农村还普遍存在自给自足