第4章节 金融交易工具.ppt

第四章 金融交易工具 第一节 资本市场金融工具 股票 债券 证券投资基金 一、股票 股票：是股份有限公司发行的表示股东按其持有的股份享受权利和承担义务的可转让凭证。 剩余索取权 剩余控制权 股票的价值与价格 1、股票面值 2、股票发行价格：首次出售股票时的价格。 3、股票的内在价值：投资者在事先预期股票投资的未来收入基础上，运用贴现法计算的现值。 P=E/I 4、股票的市场价格 普通股 特征： 1、公司决策参与权。 2、利润分配权。 3、优先认股权。 4、剩余资产分配权。 普通股种类 1、记名股票和无记名股票 2、按风险特征分 蓝筹股－－公司规模大，投资交易者多，经纪人多，盈利稳定，定期分派股利 成长股－－－销售额和利润迅速增长，增长速度快于同行业其他公司股票 收入股－－－当前收益较高的股票 3、投资主体不同： 国家股－－代表国家投资的政府部门或机构 法人股－－－企业或实业单位、社会团体 个人股－－－社会个人或公司内部职工 外资股－－－外国和港、澳、台等地的投资者购买的人民币特种股票。 4、按股本募集方式 公募：公开股股票－－－公开向社会招股、筹集资金 私募：非公开发行 5、按发行和交易的范围 A股－－中国境内股份公司在国内发行、国内买卖、人民币标明面值 B 股－－－中国境内股份公司境内发行、上市交易，投资者为境外投资者用外币购买，人民币标明面值 H股－－－我国内地注册公司，在香港发行并上市交易的港元股票 N股－－－－我国内地注册公司在美国纽约证券交易所发行并上市交易的美元股票 S股－－－我国内地注册公司在新加坡证券交易所发行并上市交易的新加坡元股票 优先股 特点： 1、优先获得股息。 优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。 2、优先获得财产清偿。 在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。 3、优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权。 二、债券 　债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证 。 要素：面值、发行人、偿还期限、债券利率 分类： １、根据是否约定利息可分： 零息债券：未约定支付利息，一般低于面值发行。 附息债券：约定半年／一年支付一次，又分固定、浮动利率债券。 息票累计债券：债券到期一次性获本息，其间无利息。　 2、根据发行主体划分 政府债券——国债。被公认为是最安全的投资工具。 金融债券：银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券。 公司债券：是由公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 3、按形态分为 实物债券、凭证式债券和记账式债券 三、证券投资基金 1、基金要素： 投资者、基金管理人、基金托管人 2、基金类型 契约型和公司型 封闭型和开放型（二者的比较） 3、基金特点 专家运作 投资小、费用低 组合投资、分散风险 流动性强 四、金融资产的性质与特征 （一）金融资产的三性 1、流动性 2、风险性 3、盈利性（收益性） 名义收益率 当前收益率 实际收益率 例题 某企业债券面额为100元，偿还期3年，到期一次还本付息，每年利息为8元， （1）名义年收益为=票面收益/票面金=8/100 （2）若是该债券在市场上以90元卖出，名义年利率为8%，当前收益率=年收益/证券市场价格=8/90=8.89% （3）如某投资者在市场上以108.5元市价购得这张债券，待偿还期限为2年，2年中获得利息24元，其实际年收益率= [（ 124-108.5 ）/108.5]/2=7.14% （二）金融资产收益率与价格之间的关系 证券价格的计算，以债券为例 1、一次性还本付息债券价格计算 P=F/(1+r)n P为证券价格，F为到期本利和，n为偿还期限 2、分次付息债券价格计算 P=I1/(1+r)+I2/(1+r)2+I3/(1+r)3+…+In/(1+r)n+F/(1+r)n 例题 A公司曾于2000年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，若投资人要求的必要报酬率为6%，则债券价值为多少？ 二、货币市场金融工具 同业拆借市场 大额可转让定期存单市场（CDS） 回购协议市场 票据市场 短期国债市场 (一)同业拆借市场 1、含义：同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 2、拆借程序：由拆入资金的银行向拆出资金的银行开出本票；拆出资金的银行向拆入资金的银行开出中央银行存款支票，由此，拆出行在中央银行的超额准备金便转入拆入行使用，到期后从拆入行账户转入拆出行账