浅谈中国股票市场现状.doc

浅谈中国股票市场现状 1、相关定义 1.1、股票市场和房地产市场的相关概念 2.1.1 股票市场的相关概念 股票是指由股份有限公司发布的有价证券,代表了股东对公司的所有权和义务, 股东对于公司的经济利益具有分配请求权。传统的股票是以书面形式表示的印刷品, 上面记录了股票价值和股东股权等内容。现在的股票没有物理形态,是一种电子符号, 以电子账册记录在证券登记结算公司。股票市场可分为股票市场和流通市场,是股票 发行和交易的场所。股票市场是股份有限公司通过发行新的股票筹集资金的股票市场, 它不仅满足了需要资金的股份有限公司的融资需求,同时为持有资金的投资者提供钩 子渠道。股票的发行市场也被称为”一级市场”。已经发行的股票所流通的市场是股 票流通市场,又被称为”二级市场”。流通市场为持有股票的投资者提供容易变现的 机会,同时为新的投资者提供其他投资机会。发行市场是与实体经济有直接联系的市 场,企业通过在一级市场发行股票筹集资金,将筹集而来的资金进行投资或扩大再生 产,从而作用于实体经济,促进经济发展。 股票市场对经济增长作用在以下几个方面: 1.股票市场的促进资本配置效率提高。股票市场的重要功能是将资金引入效率 最高或编辑产品最高的资本项目中,可以通过三种方式完成这个过程:一是通过所收 集的信息对投资项目进行评价;二是推动创新活动;三是在分散风险的同时提高生产 效率。其机理是:在股票市场条件下,投资者可以不通过银行借贷而是出售股票市场 来满足对资金的需求,同时通过不同的投资组合减少资本的风险不确定性。以上的两 个特点促使投资者投资于专业化程度较高或更具有生产性的产品,从而提高生产率。 8 2.股票市场使储蓄向投资转化,从而影响一国的经济发展。股票市场的另一个 重要功能是将储蓄转化为投资,在储蓄转化为投资的过程中,金融系统需要成本来维 持其运行,即的储蓄只能带来少于的投资(其差异表现在存贷利差以及交易中所收取 的手续费等)。如果股票市场的发展减少金融部门所吸纳的资源,则一国经济的增长 率可以得到提高。 3.股票市场可以影响国民储蓄率。首先,随着股票市场发展而建立的保险市场 可以减少居民的预防性储蓄动机,从而促使居民储蓄率下降;其次,股票市场的发展 将更多的资本引入产业资本循环,即使国民储蓄率水平会相对下降,由此促进经济的 增长。 2.1.2 房地产市场的相关概念 房地产顾名思义包括房产与地产。房地产又称”地产”、”不动产”,因地区不 同而变。所谓房产指的就是地面上的建筑,地产指的是土地以及相关附属空间。对房 地产的理解不能局限于物质上,也有着其法律意义。人们在获得房地产的同时,也拥 有了其衍生出来的法律意义。 房地产市场与一般商品市场相比,具有以下特点。 1.土地不是无限的,一般情况下无法制造,属于一种不可移动性的资源。 人们可以制造各种各样的产品,但不能制造土地。每个国家都有自己固定的土地 面积。土地是有限的,不可造的,其使用权也只能通过转让、租赁的形式传递。然而 在社会不断前进的过程中,人们需要更多的土地满足其生活需要。土地使用权转让随 着房产的出售和出租不断转移。房地产价格和土地价格是相互包容的价格,土地价值 只有通过房产的价值才能得到实现。供不应求的局面决定了房地产价值的高昂,不断 变动的供求关系决定了房地产价格的浮动。 2.房产价格在各个地域内不相同,而且在其经济活动中并不能保证完全竞争性。 土地资源的位置是不可变更的,愚公移山这种事在现实生活中几乎不可能发生, 房地产是建立在土地资源上的,也是不可变更的,其具有地域性、不可移动性特点。 首先,在不同的自然地理条件下,不同部分的土地的土质、环境和外观均有所不同。 在此影响下,搭建在土地上的房产在不同地区呈现出价格上的差异。其次,不同的社 会和经济环境将影响房地产价格的上涨,如社会经济发展程度、市场开发、土地的供 应和需求的现状等,最终导致房地产价格表现出区域性差异。 同时,不可移动性和其他相关因素房地产市场的特殊性,相对于其它市场的自由 买卖,竞争平等的特点,其很难成为一个完全竞争的市场。受到交易必要性和个体形 态变化的影响,房地产的价格高低受着诸多因素影响,例如买卖者存在的个体差异。 3.房地产既是一种消费品,又是一种投资项目。 9 人们在购买普通产品时,往往最关心的是其使用价值,如粮食等生活用品。房地 产有着可供人们居住的使用价值,然而由于土地本身的稀缺性,导致房地产是本身价 值的高昂,随着市场供求关系的变动,房地产的价值经常会上升,在房地产市场过热 时更能满足人们的投机需求。房地产需要资金来进行建造才能售卖出去,会有很多人 看到这个契机进行投资,坐等房地产的增值以谋取利益。因此房地产也有着一般产品 所不具有的投资属性。本文将重点关注其投资属性。 通常有这么三个因素,影响