投资经济学教学资料-学情境习十 项目投资.pptxVIP

;学习目标;技能要点;案例导入;案例导入;案例导入;单元一 投资项目的可行性研究;;（1）项目投资决策的依据 可行性研究分析评价了投资项目的经济、技术、社会方面的合理性、营利性、可行性及影响因素，研究了如何采取措施避免不确定因素的影响，因此对于项目顺利进行、实现投资经济效益提供了科学依据和重要保证。;（2）编制项目设计任务书的依据 在可行性研究中，对方案选择、资金来源、项目规模、工程技术、厂址、环境保护等涉及投资关键问题作出具体研究，按我国建设程序，可行性研究论证是在设计前进行并作为项目设计的依据，也是项目实施的主要依据。;（3）项目资金筹措的依据 可行性研究不仅论证了项目是否可行、是否是最优方案，同时具体分析了项目建设的经济效益、筹资方式、还贷能力、投资风险等。国内外银行和金融组织都把可行性研究作为申请项目的先决???件，并进行严格的审查，只有那些效益较好、高于最低基准收益率、不会承担多大投资风险的项目才能获得项目贷款。;（4）项目后评价的依据 要对投资项目活动全过程进行事后评价，就必须对项目可行性报告中的经济效益、社会效益、环境效益等评价指标。虽然项目后评价内容更广，但可行性研究的资料和结论无疑是进行项目后评价的重要依据。;（一）机会研究阶段 机会研究阶段的主要任务是在广泛调查的基础上寻找投资机会，并对可能的投资机会进行初步鉴定，提出投资项目建议书。 机会研究主要通过以下几个方面的分析进行： （1）市场需求预测。例如，人口增长或者购买力对消费品需求的潜力、家庭结构变化和老年化产生的市场需求、各个细分市场还有哪些需求尚未满足等。; （2）技术进步带来的投资机会。例如，开发新产品、提高原有产品质量性能、降低消耗和污染、市场成本等。 （3）进口替代提供的投资机会。 （4）经济、社会、资源变化产生的投资机会。 （5）现有企业扩建和多元化经营的可能性。 （6）国内外企业的成功经验。; 由于投资机会往往伴随投资风险，因此必须结合自身优势才能判断。机会研究更多的是否决某种机会，而不是肯定某种机会，一旦认为某个机会具有吸引力，应转入下一步的可行性研究。;（二）初步可行性研究 初步可行性研究阶段的主要任务是： （1）分析机会研究的结论，并在详细调查资料的基础上作出投资决定。 （2）决定是否进行下一步详细的可行性研究。 （3）确定哪些关键问题需要进行辅助性专题研究，如市场预测、新技术新产品试验。 （4）判断项目的市场潜力和盈利能力。; 初步可行性研究与机会研究的区别，主要在于所获资料的详细程度不同。如果项目机会研究有足够的数据资料，也可以直接进入可行性研究阶段，否则需要进行初步可行性研究来判断是否值得投资。;（三）可行性研究和评价决策阶段 可行性研究阶段也称作详细或最终可行性研究阶段。其主要任务是根据市场需求、国民经济规划和行业规划，对项目进行深入细致的技术经济论证，确定项目方案在技术、工程、经济和社会上的可行性，在多方案比较的基础上选出最佳方案，做出投资决策。; 可行性研究根据项目的性质、规模、复杂程度、行业的不同而不尽相同。联合国工业发展组织和我国政府部门对可行性研究报告的内容均做出过规定，这里对一般工业项目可行性研究报告应包括的内容概述如下： （1）实施纲要。简要说明项目可行性研究的结论和建议，包括所有关键性政策。; （2）项目的背景和历史。说明项目的背景，支持该项目的经济政策和产业政策。 （3）市场和工厂生产能力。其包括需求市场和市场研究、生产能力。 （4）原材料投入。列出原材料、燃料等的年需要量和品种、单价及其来源。 （5）建厂地区或厂址。工厂所在地区或城市的自然条件、社会状况、厂址选择方案的比较。; 可行性研究的经济评价方法分为财务评价和社会经济评价两方面。财务评价是投资主体在国家现行财税制度和价格的条件下考察项目的财务可行性。财务评价只计算项目本身的直接效益和直接费用，及项目的内部效果。评价时以财务净现值（FNPV）、投资回收期（Pt）、投资报酬率（ROI）、内部收益率（FIRR）作为主要指标。; 社会经济评价是从国家整体或全社会的角度，按照资源合理配置的原则计算项目对国民经济的净效益，包括间接效益和间接费用，即项目的外部效果。为了正确估算社会经济的净效益，一般都采用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等参数。评价的指标主要是经济内部收益率、经济净现值和经济净现值率等。; 社会经济成本与财务评价中的企业财务成本是完全不同的两个概念，投资项目的社会经济成本是指全社会为项目付出的代价，包括直接费用和间接费用。直接费用是指社会为满足项目投入所需而付出的代价，包括人力、财力和物力，即项目本