人口年龄结构社会养老保险与通货膨胀-东南大学学报哲学社会.pdfVIP

２０１７年５月 东南大学学报（哲学社会科学版） Ｍａｙ ２０１７ 　 第１９卷第３期 ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｏｕｔｈｅａｓｔ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（Ｐｈｉｌｏｓｏｐｈｙ ａｎｄ ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ） 　 Ｖｏｌ．１９ Ｎｏ．３ 人口年龄结构、社会养老保险与通货膨胀 ———基于动态面板ＧＭＭ模型的实证分析 杨　 波，杨　 扬，王益迪 （南京大学 经济学院，江苏 南京 ２１００９３） ［摘　 要］ 在经济结构转型的过程中，人口年龄结构变化和社会养老保险普及均会对 作为重要宏观经济变量之一的通货膨胀产生一定的影响。 本文通过对相关文献梳理与理 论分析，基于差分ＧＭＭ模型，利用中国３１个省市２０００—２０１５年省级面板数据从人口年 龄结构、社会养老保险、宏观经济变量三方面对通货膨胀的影响进行实证分析。 结果表 明，少儿抚养比与通货膨胀存在正相关关系，而老年抚养比与通货膨胀存在显著的负相关 关系；社会养老保险对通货膨胀既有推动的一面，也有抑制的一面。 因此，通过对上述因 素的控制，可以提高货币政策控制物价的有效性与针对性，促进社会经济持续健康发展。 ［关键词］人口年龄结构；社会养老保险；通货膨胀；差分ＧＭＭ模型；人口抚养比 ［中图分类号］Ｆ８４２６　 ［文献标识码］Ａ　 ［文章编号］ １６７１⁃５１１Ｘ（２０１７）０３⁃０１２１⁃０９ 通货膨胀率是考察社会经济发展是否健康的重要指标，也是货币政策调整需要重点关注的宏观 经济变量。 在社会经济发展进程中通常用消费者物价指数（简称ＣＰＩ）来衡量一国的通货膨胀率，我 国自１９８６年开始系统监测ＣＰＩ 的波动情况，１９８６—２０００年间我国ＣＰＩ波动非常剧烈，而２０００年以 － 后我国ＣＰＩ 的波动范围大幅度减小。 ２００２年４月ＣＰＩ为 １３０％，主要原因是投资回报率下滑导致 的内需疲弱以及外部环境的挑战；随着货币的扩张和财政支出增加，我国ＣＰＩ在２００８年２月达到峰 － 值８７４％，此后受国际金融危机的影响，ＣＰＩ在２００９年７月达到谷底值 １８１％。 为了缓解金融危机 影响，政府通过货币政策和财政政策的刺激使得ＣＰＩ在２０１１年７月又达到峰值６４５％；随后ＣＰＩ逐 步下降且在２０１２年后不超过４％，意味着此后经历了一轮温和的通货膨胀。 由于ＣＰＩ 的波动与社会经济发展密切相关，国内外较多的文献对影响ＣＰＩ 的因素进行了分析， － － ［１ ２］ ［３］ ［４ ５］ ［６］ ［７］ 概括起来主要有需求推动 、结构失调 、成本推动 、预期不当 、体制影响 等。 然而，近来 的研究却表明，人口年龄结构与社会养老保险需求的变化会引致 ＣＰＩ波动，因为人口年龄结构会从 － － ［８ １０］ ［１１］ ［１２ １３］ ［１１，１４］ 需求效应 、供给效应 、产业结构效应 、财政效应 四条路径对 ＣＰＩ产生影响；而社会 － ［１５］ ［１６ １７］ ［１８］ 养老保险需求的变化又会从资产替代效应 、消费认知效应