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中港美经济分析-wsimgcom
中港美经济分析
FMF Investments Inc. 2016-03-28
资料来源：中华人民共和国商务部网站, Bloomberg, The Economist ,U.S. Census Bureau, BEA, FactSet and McGraw Hill Financial
中国对香港肯定会有长期的战略思考，香港作为中国的护城河和完全国际化的平台一定要发挥它
特别的作用，从深港通的力推就可以看出一些端倪。美国发展已到了巅峰时期，美元的作用也发挥到极
致了，未来进入平缓期就非常正常了，从长周期角度看可能会走下坡路，这可从美国以往的绝对优势和
国际事务中的情况判断出来。
下图数据说明中国政府加大力度对香港行使主权为目标的投资！香港不容错过的风景。
图表一：中国非金融对外投资数据
从 SP 500 债券指数与其成分股股票回购指数（图表二）来看，能够确认企业有大量现金，因
此企业有货币贬值（美元）的压力。本来以为国外发债的债券收入用以回购自己的股票，是为了避税，
但从下图表来看，不是这样简单。
Index SP 500 Bond Index
SP 500 Buyback Index
SP 500 Bond Index
Years
图表二：SP 500 债券指数与 SP 500 成分股股票回购指数
从下列数据与图表三可以看到美国的贸服业除了 08、09、10 年有大波动，其实都很平稳。这
说明发达国家除了服务业（金融、保险与知识产权）几乎没有什么大的潜力与动能。美国在服务业中占
有绝对的优势地位，中国目前金融与保险还未对外开放，开放之后美国对中国的贸服业还会逆差吗？
年度美国贸易逆差（百万美元）
3,000,000 0
2,800,000
-100,000
2,600,000
-200,000
2,400,000
-300,000
2,200,000
2,000,000 -400,000
1,800,000
-500,000
1,600,000
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