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2010／09盖第401期 商业研究 COMMERCIALRESEARCH
文章编号：1001—148X【2010)09-0054-05
管理防御视域下的管理者特征与公司业绩研究
黄国良，董 飞，李寒俏
(中国矿业大学管理学院，江苏徐州221116)
摘要：在信息不对称和契约不完备的情况下。自利管理者与股东之间的利益冲突，引发管理者
固守职位并最大化自身效用的管理防御行为。通过选择管理者年龄、管理者任期、管理者学历、
管理者持股比例和管理者薪酬等特征变量，选取2003—2008年间6年连续上市的A股上市公司
面板数据。从管理防御视角考察管理者特征与公司业绩的相关性。研究表明管理者年龄、管理
者学历和管理者薪酬与公司业绩显著正相关。管理者任期与业绩显著负相关，管理者持股对业
绩有负面影响。
关键词：管理者特征；管理防御；公司业绩
中图分类号：F272．91 文献标识码：A
Relationof Characteristicsand PerformanceBasedon
The Manager Corporate
of Entrenchment
PerspectiveManageriM
HUANG Fei，LI
Guo—liang，DONGHart—qiao
and
(School UniversityofMiningTechnology-Xuzhou221116，China)
ofManagement-China
theinformation and contracts interestconflictleadsto
Abstract：In asymmetryincompletecase，manager—shareholder
is totheirown andmaximizetheeffectivenessof
entrenchment that stick
managerial behavior。whichmanagers positions
theirown．Basedon entrenchment selects5 variablesof
manager—feature
managerial perspective-thispaper age，ten·
and uses dataofA—share whichlistedsixconsecutive
compensation，andpanel companies
are，education-ownership
between2003and2008toexaminethe between characteristicsand
years relationshipmanager corporateperformance．
The findsthat associateswith and
study companyperformancepositively managerage，educationcompensation。while
tenureand have on
managerial ownershipne
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