信息不对称、抵押物与商业银行消费贷款经营行为——基于商业银行微观业务数据的经验分析.pdfVIP

南专谨濞2014年第5期 信息不对称、抵押物与商业银行 消费贷款经营行为 ——基于商业银行微观业务数据的经验分析 李燕桥臧旭恒+ 摘要：本文基于国内某银行消费贷款业务数据，实证研究了信息不对称条件下抵押物对商业 银行消费贷款经营行为的影响。结果表明：(1)抵押物能够显著影响商业银行消费贷款配给行为， 提供抵押物的借款人获得的借款额度明显较高，且抵押物配给效果受信．g-不对称程度影响明显；(2) 抵押物与消费贷款违约风险呈现显著的负相关关系，抵押物作用机制中的“客户选择”效应占主导 地位；(3)抵押物决定与借款人事前风险评估无明显关联，但与借款人抵押物可获得性高度相关， 表明银行业务经营中存在一定程度的抵押物依赖现象。 关键词：信息不对称抵押物消费贷款 JEL分类号：D82，G21，M21中圈分类号：F832．4 文献标识码：A 文章编号：1000—6249(2014)05—052一17 一、引言 Information)和 自Stiglitz和Weiss(1981)的开创性研究以来，信息不对称(Asymmetric 信贷配给(CreditRationing)问题引起了国内外学者的广泛关注。信贷配给理论认为，在存在信 息不对称的条件下，商业银行无法通过调节资金价格(利率)来自动实现贷款的供需平衡。一 Selection)；另一方 方面，较高的利率容易引致风险较高的借款人，引发逆向选择问题(Adverse 面，较高的利率将使借款人获得资金后倾向于投资高风险项目，产生所谓的道德风险问题 (MoralHazard)。因此，在信息不对称问题没有得到解决的前提下，商业银行的最优决策组合是 保持适度的利率和适当的信贷配给。 市东城区建国门内大街69号，邮政编码：100005；臧旭恒，山东大学消费与发展研究所、山东大学经济学院，E—mail： xhzang@sdu．edu．cn，通讯地址：山东省济南市山大南路27号，邮政编码：250100。 中国博士后科学基金面上资助一等资助“消费者行为变化与商业银行消费金融发展”(资助编号：2013M540174)；教育部 哲学社会科学研究重大课题攻关项目“建立扩大消费需求的长效机制研究”(批准号1IJZD0016)；国家社科基金重点项目“构 建扩大消费长效机制研究”(批准号12MY006)；山东大学自主创新基金项目“不确定性下的消费需求研究”。作者文责自负。 ·52· 万方数据 南专；圣渣2014年第5期 抵押物被认为是缓解信贷配给的有效工具。现有文献表明，抵押物可以降低银行与借款人 之间的信息不对称，提升银行对借款人风险的识别，进而消除或缓解其信贷配给行为(Bester， 也通常被视为银行业务经营的“第二还款来源”，在借款人出现实质性风险无法履约还款时，银 行可以通过处置抵押物获得补偿。而这似乎为商业银行业务经营中普遍采用抵押物的现象提供 了良好的解释。 近年来，随着我国扩大消费战略的实施，基于汽车、家装、大额耐用品、旅游、教育等消 费目的的个人消费贷款①逐步进入了快速发展阶段。从供给主体看，尽管汽车金融公司、消费金 融公司以及网络贷款公司等新型金融机构呈现较快发展趋势，但总体而言，商业银行仍是当前 最主要的消费贷款供给主体。而从经营方式看，除信用卡透支普遍采用信用方式以外②，其他形 式的消费贷款产品多是基于抵押方式提供，特别是以个人房产抵押提供的贷款。与企业贷款相 比，个人消费贷款客户群体覆盖面更广，差异程度也更大，且由于无法应用传统的财务报表测 评、项目风险评估等风险管控手段，消费贷款客户与银行间的信