城市轨道交通项目融资悖论与网络融资全面创新.pdfVIP

第、5期； 霞}|黛瀚瞩l 城市轨道交通项目融资悖论与网络融资全面创新 钱耀忠 (上海申通地铁集团有限公司，201103，上海∥副总裁) 摘要结合上海轨道交通建设实践，分析了项目融资模式 城市轨道交通具有建设资金需求巨大、投资回 在城市轨道交通网络建设阶段存在的4大问题。介绍了城 收期长、公益性较强等特征，因此一般由政府主导投 市轨道交通网络融资模式的内涵及其创新实践。城市轨道 资建设。近年来，我国城市轨道交通进入快速发展 交通网络融资模式，开创了“城市轨道交通网络融资特别授 阶段，目前已运营、正在建设和已规划城市轨道交通 权”模式，以及“网络总银团加项目子银团”全新模式，实现了 的城市达38座。政府资本金加项目融资是我国城 网络融资贷款的贷款审批条件、贷款期限和贷款利率的统 市轨道交通建设资金的主要来源。要切实解决城市 一。由项目融资到网络融资的网络化思维转换和体制创新 轨道交通巨额建设资金来源问题，必须要进行融资 突破，既化解了融资矛盾、规避了金融风险，又促进了银行间 创新。各城市根据城市轨道交通的特定发展阶段， 的公平有序竞争，充分利用了各类银行信贷资源，支持了城 积极探索银行贷款、发行债券、BT(建设一移交)、类 市轨道交通网络的建设。 BT、PPP(公私合作)及土地折价人股等融资模式。 关键词 城市轨道交通；投融资模式；项目融资模式；网络 2()()6年，上海申通地铁集团有限公司(以下简 融资模式 231 称“申通集团”)大胆创新城市轨道交通网络融资(以 中图分类号F830．592：U 下简称“网络融资”)模式，备受业内、金融界，以及国 DOI：10．16037／j．1007—869x．2015．1}5．001 家银监部门和国家发改委等方面的高度关注和好 Hnan— 评。2012年，笔者受世界银行和中国国际工程咨询 ParadoxandInnovativePracticeon ProjectFinancing ModeinUrbanRailTransitNetworkConstruction公司的邀请，作为中方专家赴北京参加“中国城市轨 cing Qian 道交通研讨会”，并作了题为《中国地铁项目融资经 Yaozhong AbstractCombinedwiththe of urban验》专题报告，交流城市轨道交通建设的投融资模 practiceShanghai railtransit main in finan- construction，4 problemsproject 式。有关方面认为，网络融资不仅适合城市轨道交 andinvestmentmodeforurbanrailtransitnetwork cing 通建设，还应在其他投资建设领域和企业中加以推 constructionare contentsof analyzed．Then，thefinancing