美国借贷经济模式失灵对中国的启示.pdfVIP

式失灵对中国的启示 ChinaGains from Enlightenment USEconomicModeoutofOrder ■金仲荷 2008年以来，美国次 居民超前消费，实现了GDP 财政赤字．经常账户 贷危机愈演愈烈．已成为 年均增长2％～3％．通货 。双赤字。 自1980年以 影响全球经济金融稳定的 膨胀率低于3％，失业率 来．除在1998，1999．2000 国际金融危机。美国政府 5％左右的“充分就业“下 财年分别实现了379亿美 和其他发达国家在全力应 的潜在增长。然而．“借贷 元．790亿美元和1，590亿 对金融危机的同时，都在 经济“所埋下的祸根却最 美元的财政盈余之外，美 重新思考经济增长模式和 终引发了20世纪以来最为 国联邦政府在其余年份都 金融自由化所带来的问题。 严重的金融危机。 是财政赤字。1987财年， 表面上看，美国金融危机 政府．企业和居民负 美国联邦政府财政赤字为 是金融创新和房地产泡沫 债过度 在美国“借贷经 2，031亿美元：2003财年． 引起的，深刻根源却是美 济”模式下，政府．企业． 财政赤字上升到5．298亿 国多年来”借贷经济”不良 个人均陷入无节制的负债 美元．刚刚结束的2007财 后果的集中反映。随着美 经营中。截至2002年2季度年赤字达到3．450亿美元。 国金融危机的蔓延和扩散， 末，美国联邦和地方政府 “借贷经济”下的政府 世界经济下行趋势已经形 的债务4．83万亿美元，企 赤字和储蓄缺口的必然结 成，中国所面临的国际形 业债务约5．03万亿美元， 果是贸易赤字。当一个国 势更加复杂与严峻。因此， 居民债务约8．03万亿美 家的消费水平超出当前的 既要采取有效措施积极应 元：到2008年2季度末．美收入水平，就只能通过从 对，确保国民经济平稳增 国联邦和地方政府的债务 国外借入资源的方式实现。 长；又要汲取教训．引以为 上升到7．5万亿美元，企业 表现在国际收支上．就是 鉴．有序稳妥地推进经济 债务上升到7．25万亿美 贸易逆差的增加。 增长方式实现从外向型向 元，居民债务上升到13．97 储蓄不足。消费过度 内需型转型。 万亿美元．其中80％以上 自1969年以来，美国即出 美国“借贷经济”的主要 是住房抵押贷款。6年中． 现总投资大于总储蓄的现 特点和表现 美国各部门总负债规模从 象，美国总储蓄的不断下