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上海自贸区金融创新空间有多大? 　　9月27日，国务院印发了中国（上海）自由贸易试验区总体方案，并向全社会公布。金融领域的改革与开放是方案中含金量最高的内容，方案明确，在风险可控前提下，可在试验区内对人民币资本项目可兑换、金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件进行先行先试；在试验区内金融机构资产方价格实行市场化定价。 总的来看，总体方案基本符合外界预期。至于金融改革，全国人大财经委副主任吴晓灵直言，外界不应对自贸区的金融领域寄予过多期待，也不要过多纠结于区内金融改革。 事实上，上海自贸区成立的意义，是中国寻求进一步对外开放的道路，以及寻求能够在全国可复制、可推广的制度性建设，而非给予所谓优惠政策，换言之，是“改”而非“革”。 利率市场化不会一步到位 自由贸易区通常指两个以上的国家或地区，通过签订自由贸易协定，相互取消绝大部分货物的关税和非关税壁垒，取消绝大多数服务部门的市场准入限制，开放投资，从而促进商品、服务和资本、技术、人员等生产要素的自由流动，实现优势互补，促进共同发展。有时它也用来形容一国国内，指一个或多个消除了关税和贸易配额、并且对经济的行政干预较小的区域。 上海自贸区就是这么一个区域，这片仅占上海市面积1/226的弹丸之地。而相比于此前“利率双轨制”的传闻，自贸区总体方案在金融特别是利率改革上显得比较保守，“资产方价格实行市场化定价”的措辞似乎暗示，自贸区的利率市场化并不会一步到位，而是先资产（贷款），后负债（存款），以控制自贸区内外的套利行为。 事实上，今年7月，央行已经取消了对贷款利率下限的管制，国内金融机构资产方价格实现了市场化定价，上海自贸区在利率市场化方面似乎并没有太多突破。 这个也是和国家金融改革的总体进程相吻合的，因为几乎就在同时，中国人民银行副行长胡晓炼在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上指出，近期推进利率市场化工作的任务，一是建立市场利率定价自律机制，二是开展贷款基础利率报价工作，三是推进同业存单发行与交易。 利率市场化，简单而言是指让资金的价格交由市场供需双方来决定，这一概念与利率管制相对应，利率管制导致利率远远低于市场均衡水平，资金无法得到有效配置，以致金融机构与企业行为发生扭曲。 当前我国在信贷市场上的利率管制使得在实际过程中出现了两种利率，一个是监管部门管制下的利率，一个是金融市场上的民间利率，这一利率双轨制不利于金融资源的合理配置。 而经过多年的利率市场化改革，目前我国债券、票据和货币市场的利率都已实现市场化，需要推进的主要是银行利率的市场化。今年7月，央行宣布全面放开贷款利率管制，迈出了银行利率市场化改革的关键一步。 继续稳步推进利率市场化改革，是党的十八大和十二五规划明确提出的要求，也是2013年党中央和国务院部署的金融领域改革的重点任务。从部署上看，我国利率市场化改革将从比较成熟的货币同业市场，向贷款市场逐步演进和推进，这符合利率市场化的衔接步骤。 其他金融开放措施 9月29日，经国务院批准，银监会发布《中国银监会关于中国（上海）自由贸易试验区银行业监管有关问题的通知》，对中外资银行入区经营发展、区内设立非银行金融公司以及区内开展离岸业务等8项内容予以明确。 一是支持中资银行入区发展；二是支持区内设立非银行金融公司；三是支持外资银行入区经营；四是支持民间资本进入区内银行业；五是鼓励开展跨境投融资服务；六是支持区内开展离岸业务，允许符合条件的中资银行在区内开展离岸银行业务；七是简化准入方式。将区内银行分行级以下（不含分行） 的机构、高管和部分业务准入事项由事前审批改为事后报告；八是完善监管服务体系。支持探索建立符合区内银行业实际的相对独立的银行业监管体制，贴近市场提供监管服务，有效防控风险。 在完善相关管理办法，加强有效监管的前提下，允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务，这表明，上海自贸区将承担起建设离岸金融中心的任务，为上海建设国际金融中心，以及人民币的国际化铺路。 那么，银行为什么热衷在自贸区建分行？这是因为，对银行而言，自贸区政策落地后反过来可以提升银行自身经营模式和风险管理改革。自贸区分行便是一个载体，是中资银行先行先试，探索新的经营模式和风险管理的试验田。 金融开放是打开一条缝，推倒一堵墙，表面上看是一个区域但对全局都会有影响。上海自贸区在“一线放开、二线管住”原则下，通过银行分账经营、独立核算，服务对象涵盖区内居民和境外非居民，实质上在区内构建了一个涵盖离岸和在岸业务、本外币一体化、与国际金融市场高度接轨的金融环境。 总体方案只是一个起点 从自贸区总体方案看，凸显本届政府强力推进改革的信心，凸显本届政府释放改革红利的决心。 比如，