煤电企业纵向交易合约选择的理论分析.pdfVIP

财经问题研究 Number 第10期(总第311期) 10(Ce。浏蜘alNo．311) FinancialandEconomicIBSUes 2009年10月 ResearchOli October，2009 煤电企业纵向交易合约选择的理论分析 刘 冰1’2 (1．山东工商学院经济学院，山东烟台264005； 2．东北财经大学产业组织与企业组织研究中心，辽宁大连116025) 摘要：交易合约具有结构性特征，选择最优的合约形式就是根据成本最小化原则科学判定合 适的合约结构变量。影响合约结构变量的主要成本因素是总交易费用、购置成本和不确定性风 险损失。进一步，重要影响因素包括清晰界定产权和立约权竞争、不确定性和社会客忍度、运 输半径和电煤紧张程度等因素。本文借助于杨小凯新型古典微观经济学模型，分析煤电纵向交 易合约的结构变量的选择，并提出政策建议。 关键词：纵向交易；交易合约；合约结构；煤炭企业；电力企业 中图分类号：F062．9 文献标识码：A 文章编号：1000—176X(2009)10-0058-07 一、引 言 宏研究了长期契约中的选择权契约形式和价格调 煤电纵向交易关系是诸多重要纵向交易关系 整机制[3】。克莱因构建了“敲竹杠”模型，分析了 中具有代表性的一个。这种代表性一方面表现在 规范契约条款的成本和默认契约的自动实施 煤电纵向交易关系涉及到的两种社会基础产品的 问题‘41。 特殊属性，另一方面表现在煤电冲突较为突出。 我们认为，交易合约具有结构性特征，选择最 国家曾经试图通过政府协调机制和出面组织，化 优的合约形式就是根据成本最小化原则科学判定 解煤电冲突，但收效甚微。煤电纵向关系最重要 合适的合约结构变量。影响合约结构变量的主要 的形式是煤电纵向合约关系。由于历史形成的 成本因素是总交易费用、购置成本和不确定性风 “惯例”，煤电企业之间采取“一年一签订单的缔 险损失。进一步，重要影响因素包括清晰界定产 约方式”。虽然，国家不断改变协调机制，但这种 权和立约权竞争、不确定性和社会容忍度、运输半 缔约方式基本未变，延续至今。 径和电煤紧张程度等因素。本文借助于杨小凯新 煤电冲突的表现形式在于电煤价格的博弈， 型古典微观经济学模型，分析煤电纵向交易合约 其本质在于煤电企业之间的利益冲突。如何化解 的结构变量的选择，并提出政策建议。 煤电冲突、优化煤电纵向交易合约是许多学者试 二、煤电纵向交易合约结构与煤电企业纵向 图解决的难题。林伯强分析了电煤“价格双轨 交易合约选择分析框架 制”、改革路径和“煤电联动”的影响¨J。于立等 1．纵向交易合约的结构变量 运用“纵向价格双轨制”理论分析了“电荒”出现 合约即契约，是从万民法基础上的罗马法体 背后的的根本原因，并提出改革的策略【2J。于立 系沿袭而来。从法律角度理解，合约是指两人或 收稿日期：2009-07-26 基金项目(20080431144) 作者简介：刘冰(1966一)，男，山东济南人，山东工商学院经济学院院长。教授，东北财经大学产业组织与企业组织研究中 1966@163．com 心博士后，主要从事产业组织与公司治理方面的研