精英决策到公共选择中国民间金融制度供给分析.pdfVIP

第8期(总第357期) 财经问题研究 Nurobe，8fGen刊涮alNo．357) 2013年8月 ResearchOilFinancialandEconomicIssues August，2013 精英决策到公共选择：遮挥： 中国民间金融制度供给分析 徐军辉 (广州大学公共管理学院，广东广州510630) 摘要：中国的民间金融制度供给存在滞后性，在民间金融和民营经济发达的地区，尤其是民 间金融进入契约化阶段以后，制度的滞后性表现得更加明显。另外，民营金融机构的井喷式发 展与资金价格远超民营企业的盈利能力，也凸显了制度供给不足和供给滞后。根据需求提供制 度，会出现制度供给的自然滞后性，但是民间金融制度供给更多地受到政府决策模式转变的影 响。从精英模式过渡到公共选择模式，由于利益集团需要反复博弈，会进一步加剧制度供给的 滞后。 关键词：民间金融；精英决策；公共选择；制度滞后；制度供给 中图分类号：17830．39文献标识码：A 文章编号：1000．176X(2013)08-0065-06 关于金融制度供给问题，已有的研究集中于 了制度需求，但是政府没有及时提供制度，就是 三个方面：一是从时间角度出发，制度供给远远 一种滞后性。如果要界定民间金融制度是否存在 滞后于制度的需求；二是基于数量考虑，制度供 滞后性，就必须回答民间金融的发展有什么样的 给远远少于制度的需求；三是评价制度的效率， 制度需求。首先，从民间金融产生的原因来看， 制度供给是否达到帕累托改进或者帕累托最优。 主要有两种解释：一种解释是麦金农和肖在20 绝大部分研究都关注了正规金融的制度供给，民 世纪70年代提出的“金融抑制”论，发展中国 间金融的制度问题则鲜有涉及，由于民间金融的 家的政府对金融过度或不恰当的干预，譬如利率 规模与风险难以评估，且制度研究的难点在于难 管制、选择性信贷和对金融机构严格监管等，削 以测量、干扰因素颇多，以制度供给滞后性来 弱了制度金融支持实体经济的能力，同时也导致 说，什么状况可以界定为滞后?这种滞后是必然 制度外金融的出现；另一种解释是Stiglitz和 WeissH 的还是偶发的?制度供给是必要的吗?滞后的原 o的信贷配给理论，由于信息不对称，中 因又是什么?本文拟对上述问题展开讨论。 小企业难以获得正规机构贷款，自然需要其他的 一、中国民间金融制度供给的滞后性 对于制度滞后性，理论界主要是从供给和需 夫和孙希芳更进一步论证了信息不对称是民间金 求的关系方面进行界定的，例如，North…、林融存在的根源，民间金融的信息优势和灵活性， 毅夫和孙希芳心J、贾康和冯俏彬口。认为社会有 极大地缓解了中小企业融资困境。这两种解释都 收稻日期：2013-06-08 基金项目：教育部社会科学基金青年项目“成长期中小企业的社会资本动态变迁与非正式融资问题研究——基于广东省的调查 分析”(1lYJC840056)；广东省社会科学基金青年项目“社会资本视角下的中小企业非正式融资问题研究” 作者简介：徐军辉(1977一)，女，湖南湘潭人，副教授，管理学博士。主要从事民间金融和制度经济学方面的研究。E—mail： xsally@sina．com 万方数据 财经问题研究 2013年第8期总第357期 说明，民间金融的产生和发展有其内在驱动力， 陌生人社会，民间金融呈现组织化和规模化的特 并不必然需要政府制度供应。尤其是Allen等针征，资金逐利的本性和借款对象的经营高风险问 对中国温州和昆山的研究，证实了中国经