系统科学金融理论体系框架构建与比较.pdfVIP

第33卷第177期 财经理论与实践【双月刊) VoL33No．177 2012年5月 THETHEORYANDPRACTIcE0FFINANCEANDECONOMlCS May．2012 ·金融与保险· 系统科学金融理论体系框架构建与比较 刘 超12，孟 涛2，刘 丽2 (1-北京大学经济学院，北京100871I2．山东财经大学金融学院，山东济南250014)。 摘要：从20世纪80年代开始，系统科学理论退步应用于金融系统的非线性、复杂性，动态性等的研究 中，能够实现对金融系统的认知、优化和控制，是未来金融理论研究创新的方向。但当前相关研究存在理论 归属混乱、理论研究不系统等不足，因此，有必要构建完善的系统科学金融理论体系框架，以发展金融理论、 指导金融实践。 关键词：系统科学；金融系统I理论创新 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1003—7217【2012)03--0002一07 构，并将现代金融理论、行为金融理论与系统金融理 一、引 言 论进行比较，发现系统金融理论的优越性。 金融市场的发展对于经济的发展起着举足轻重 =、系统科学应用于金融研究的文献梳理 的作用，为此，有必要对各金融理论的研究范式进行 比较与分析，探寻各金融理论的适用范畴。面对当 系统科学主要研究系统的一般属性和运动规 前复杂的国内外经济形势，深入认知金融系统的演 律，研究系统的演化、转化、协同与控制的一般规律， 化规律，探寻促进金融系统稳定有序发展的方法，最 系统的非线性、复杂性、动力学性，系统问复杂关系 终实现对金融系统的优化和控制，有着重要的现实 的形成法则，结构和功能的关系，有序和无序状态的 意义。 形成规律等。系统科学不仅将揭示这些规律作为其 金融理论的研究范式不断革新，深受心理学、物 基本任务，还要以揭示的系统规律认识系统，并在认 理学、系统科学等相关科学的影响。从当前金融理 识系统的基础上控制系统。系统科学提供了一种超 论研究范式来看，现代金融理论是建立在有效市场 越传统的分析思维方式，因而属于方法论学科，可以 假说、资产组合理论等假设基础上的，然而，对金融 作为新的金融理论研究范式，提供金融理论研究技 系统的实证检验证明，其假设基础具有局限性，不能 术、方法。 对如日历效应、新股谜团等“异常”金融现象作有效 当前系统科学理论划分为非线性科学(包括耗 解释[1】。此后，行为金融理论借助心理学、行为科学 散结构理论、分形理论、混沌论、突变论、协同论等)、 等研究范式，对“理性人”假设作了有条件的放松，并 复杂性科学(包括CAS理论等)和系统动力学等三 解释了部分“异常”金融现象，但这一研究范式也存 大组成部分[。]。为清晰了解当前系统科学在金融研 在缺陷(如运用心理偏差过于随意等)，受到现代金 究中的进展情况，下面按照这一理论体系进行简要 融理论支持者的质疑。实际上，这两种金融理论研 梳理。 究范式都已经不足以解决金融系统的非线性、复杂 (一)非线性理论在金融研究中的应用 性等问题。20世纪80年代始，相关系统科学理论 诞生于20世纪70年代的耗散结构理论、协同 逐步应用于金融系统的非线性、复杂性、动态性等问 学、突变理论、混沌学以及分形理论等分剔从不同角 题研究中，并取得了有益的成果。