完善我国外资并购环境的对策与建议.pdfVIP

ni．bune2006 产业与科技论坛2006年2月第2期Estate＆Science ·61· February，2 完善我国外资并购环境的对策与建议 扬晓红 (嘉兴市交通投资集团有限责任公司) 【摘要】跨国并购将成为今后我国利用外国直接投资的主要方式，文章从认识、法律、经济和政治四个方面提出了完善我 国外资并购环境的对策与建议。 【关键词】外资并购；环境；对策 、 【作者简介】杨晓缸(1970．)，女，湖南长沙人；就职于嘉兴市交通投资集团有限责任公司 20世纪90年代，外资开始以并购方式投资中国。随着我外资并购的法律框架，完善外资并购的法律体系，制定明确具 国国有股减持的推进，上市公司股权集中度下降和公司控制 体的操作规程，依靠法律、制度手段来规范外资并购。 权市场不断发展，WID环境下政府角色调整和政企分离步伐 (一)完善外资立法。 加快，外资以并购方式进入包括上市公司在内的广大国内企 1．健全和完善我国外资并购审批制度，建立专门的外资 业已渐成气候。在此背景下，对企业的外资并购提出了新的 并购审批制度，用法律法规来规范审批程序，明确审批权限， 要求。在利用外资参与并购我国企业的过程中，由于我国市 强化审批责任，简化审批手续。 场经济体制还不成熟，有关的法律体系还不够完善，对企业并 2．逐步赋予外商投资企业国民待遇。我国人世后，应根 购的国际惯例也缺乏了解，回此暴露出了许多问题，阻碍了外 据经济发展水平和市场开放程度，逐步对外资实行国民待遇， 资并购我国企业的正常有序发展。针对当前外资并购中存在 取消对外资进入的歧视性待遇，并调整我国已给予外资企业 的主要问题与障碍，采取相关对策改善外资并购环境，促进外 的优惠待遇，使外资与内资企业的待遇接近，在并购中对外资 资并购已成为当务之急。 和内资一视同仁，使其公平竞争。 一、更新观念 3．在外资缴付方面，须对支付方式或支付时间作出规定， 在引入外资并购进行国企改革的问题探讨中存在着许多 外国投资者在并购时可以自由兑换的货币作支付方式，并且 观念上的误区。一是认为在国企改革中引入跨国并购会导致 在并购协议生效时付清全部认缴款，外资与内资同时到位，实 国有资产的流失，损害了民族资本和民族工业，我们苦心经营 行一次性实缴制，从而保证企业的资金充实，避免国有资产的 多年的民族品牌会被外资吞食、排挤掉。这一观念的产生主 流失。 要是由于未认清资产价值的两种表现形态，即实物形态和货 4．在增资扩股方面，为了维护合资企业中方的合法权益， 币形态，出售国有企业只是国有资产价值由实物形态转换为 防止合资企业被外资逐步控制。修改有关的外资立法，设定 货币形态，并不一定会导致国有资产的流失。相反，如果企业 合资企业增资的数额和程序。当合资企业的一方单方面要求 经营不善，亏损连年增加，却不愿被兼并，继续亏损经营，才是 增加资本，并且增资的数额(一次或多次增资)会导致控股发 国有资产真正的流失。二是认为只有控制。实际上，企业并 生变化时，必须经过合资企业董事会全体成员的一致通过，设 购是讲双赢的。经营不善的企业，除非有发展潜力，否则，是 定这一程序的实质是赋予合资企业中方成员对外方成员恶意 不会有人要的。在跨国并购中只想甩掉包袱的想法，是行不 增资的否决权。 通的。另外，从根本上讲，企业发展的最终日标是提高利润 (二)建立以《反垄断法为核心的外资并购法律规制体 率，为股东创造好的回报。因而，只要是有利于该目标实现的 系。