公司理财实务 第十章.pptVIP

第十章 财务分析 10.2.3 获利能力分析 （1）营业利润率。 接【案例分析10—2】，长江公司2006年度和2007年度的营业利润率的计算如表10—9所示。 项 目 2006年 2007年 营业利润 营业收入 营业利润率 360 2 200 16.36% 340 2 180 15.60% 表10—9 营业利润率计算表 单位：万元 （2）成本费用利润率。 接【案例分析10—2】，长江公司2006年度和2007年度的成本费用利润率的计算如表10—10所示。 项 目 2006年 2007年 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 成本费用总额 利润总额 成本费用利润率 1 460 110 180 100 20 1 870 305 16.31% 1 490 118 162 80 20 1 870 290 15.51% 表10—10 成本费用利润率计算表 单位：万元 （3）盈余现金保障倍数。 接【案例分析10—2】，长江公司2006年度和2007年度的经营现金净流量分别为250万元和200万元，该公司2006年度和2007年度的盈余现金保障倍数的计算如表10—11所示。 项 目 2006年 2007年 经营现金净流量 净利润 盈余现金保障倍数 250 204.35 1.22 200 194.3 1.03 表10—11 盈余现金保障倍数计算表 单位：万元 （4）总资产报酬率。 接【案例分析10—2】，长江公司2005年度的年末资产总额为2 500万元。该公司2006年度和2007年度总资产报酬率的计算如表10—12所示。 项 目 2005年 2006年 2007年 利润总额 利息支出 息税前利润总额 资产年末总额 平均资产总额 总资产报酬率 2 500 305 20 325 2 300 2 400 13.54% 290 20 310 2 000 2 150 14.42% 表10—12 总资产报酬率计算表 单位：万元 （5）净资产收益率。 接【案例分析10—2】，长江公司2005年度的年末资产总额为1 400万元。该公司2006年度和2007年度净资产收益率的计算如表10—13所示。 项 目 2005年 2006年 2007年 净利润 年末净资产额 平均净资产 净资产收益率 1 400 204.35 1 650 1 525 13.40% 194.3 1 460 1 555 12.50% 表10—13 净资产收益率计算表 单位：万元 （6）资本收益率。 接【案例分析10—2】，长江公司2005年度的年末实收资本为1 050万元（无资本公积）。该公司2006年度和2007年度资本收益率的计算如表10—14所示。 项 目 2005年 2006年 2007年 净利润 年末实收资本（股本） 平均资本 资本收益率 1 050 204.35 1 100 1 075 19.01% 194.3 1 180 1 140 17.04% 表10—14 资本收益率计算表 单位：万元 （7）每股收益。 （8）每股股利。 （9）市盈率。 （10）每股净资产。 10.2.4 发展能力指标 1）营业收入增长率 2）资本保值增值率 3）资本积累率 4）总资产增长率 5）营业利润增长率 6）技术投入比率 7）营业收入三年平均增长率 8）资本三年平均增长率 10.3综合财务指标分析 10.3.1 杜邦分析法 分析图见教材 接【案例分析10—2】，运用连环替代法对长江公司2007年度的 净资产收益率进行分析。 净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 2006年度指标：9.29%×0.92×1.39=11.88% ① 第一次替代：8.91%×0.92×1.39=11.39% ② 第二次替代：8.91%×1.01×1.39=12.51% ③ 第三次替代：8.91%×1.01×1.38=12.42% ④ ②－①=11.39%－11.88%=－0.49% 营业净利率下降的影响 ③－②=12.51%－11.39%=1.12% 总资产周转率上升的影响 ④－③=12.42%－12.51%=－0.09