银行业竞争度变动对商业银行流动性创造的影响——基于中国银行业的实证分析-论文.pdfVIP

第31卷第4期 金 融 谨 绣 学 柳 兜 Vo1．31，No．4 2016年 7月 F1nanc1a]Econom1cs Research July2016 银行业竞争度变动对商业银行流动性创造的影响 基于中国银行业的实证分析 许桂华 东莞理工学院 经济贸易系，广东 东莞 523808 谭春枝 广西大学 商学院，广西 南宁 530004 摘 要：以中国银行业2002—2014年的宏微观数据，应用Lemer指数、流动性分类 法分别对竞争度与流动性创造进行测算，并运用动态面板系统广义矩法，考察中国银行 业竞争度变动对商业银行流动创造的影响。结果显示：总体上银行业竞争度提高减少了 银行流动性创造；分类型看，国有控股银行竞争度变动对流动性创造并没有显著的影响， 股份制商业银行竞争度提高增加 了流动性创造，而地方商业银行竞争度提高则减少了流 动性创造。这表明在利率市场化改革的过程 中应把握好改革节奏，避免改革带来过度竞 争。建议采取差别化的改革策略，加快形成存贷款利率随市场竞争灵活调整的机制。 关键词：Lemer指数；流动性创造；特许权价值；信息租金 中图分类号：F832．33 文献标识码：A 文章编号：1674—1625(2016)04—0025一l1 一 、 引言及文献回顾 在间接融资为主导的中国，充分发挥银行的流动性创造功能，对于保障经济、金融 的稳步发展意义重大。从银行流动性创造形成机制看，银行流动性创造主要是由其资 产负债、表外资产的规模与结构特征决定的(DiamondandDybvig，1983ll)，因而深受 宏观层面的制度、环境及政策，中观层面的银行业结构及竞争，微观层面的风险承担 (认知)、资本水平等因素的影响。BianchiandBigio(2014) 通过探索不同时期下的 货币政策发现，金融危机时期的货币政策对流动性创造影响大于常规时期。李明辉等 收稿 日期：2016—05—08 基金项 目：国家自然科学基金项 目、广东自然科学基金项 目(2015A030313656)。 作者简介：许桂华 (1981一)，男，东莞理工学院经济贸易系讲师，金融学博士，研究方向为货币理论与政策、金融银 行理论 ；谭春枝(1972一)，女，广西大学商学院教授，金融学博士，研究方向为金融工程、公司金融。 · 25 · 金 融 侄 踏 柳 兜 2016年第4期 (2014) 通过对不同状态下的货币政策进行实证分析，发现紧缩的货币政策降低了 银行流动性创造。BergerandBouwman(2011)J、周爱民和陈远 (2013) 、孙莎等 (2014) 对资本水平因素进行研究，发现高资本水平对银行流动性创造具有明显的 挤出效应。邓超等(2015)。。通过对2007—2014年的银行业数据进行实证研究，发现 过度贷款、不 良贷款与流动性创造具有显著的正向关系。目前，关于流动性创造的文 献主要集中在微观、宏观等因素的研究上，尚缺乏对中观层面竞争度因素的探讨。 关于竞争度对银行流动性创造的影响，目前有两种截然相反的观点：一种认为竞 争度提高有利于增进流动性创造(“竞争 一稳定”假说)；另一种则认为竞争度提高会 减少流动性创造(“竞争 一脆弱”假说)。“竞争 一稳定”假说认为银行业竞争度提高 有利于巩固银行的稳定性，增强银行吸收存款和发放贷款的能力，促使银行流动性创 造增加。SchaekandCihak(2010) 研究表明竞争度提高削弱了银行的市场势力，导 致贷款利率下降，借款人违约风险降低，进而增强银行吸收存款和发放贷的能力，促进 银行流动性创造增加。LoveandMartinezPefia(2012) 认为银行业竞争度提高一方 面降低了贷款利率，另一方面又提高了存款利率，致使存款和贷款需求增加，进而促使 银行流动性创造增加。“竞争一脆弱”假说认为银行业竞争度提高在一定程度上打破 了银行的垄断势力，造成银行垄断利润减少和信息成本增加，导致银行流动性创造减 少。Jimenezeta1．(2007)10]指出竞争度越高，银