财务报表分析中视传媒.docVIP

目录 一．前言 2 二、公司概况 3 三、战略分析 4 （一）行业分析 4 （二）竞争战略分析 6 （三）整体战略分析 8 四、会计分析 10 （一）货币资金 11 （二）固定资产 18 （三）存货 21 （四）净利润 24 小结 26 五、财务分析 26 （一）运营能力分析 27 （二）偿债能力分析 35 （三）盈利能力分析 40 （四）杜邦分析 43 （五）现金流量分析 44 结语 47 一．前言 为什么要选择中视传媒来分析 在确定要分析的行业板块时也考虑了好久,最后还是决定分析文化传媒行业.主要有以下几点原因： 1.文化产业作为国家十二五规划确定的国家支柱产业，我们有理由相信它在未来发展前景一片光明。 2.如果从股票市场上来说，如果是炒概念的话，文化传媒板块相对于传统的制造业等产业来说也是机构投资者等青睐的对象。可以借着分析文化传媒板块的一个公司来感受上市公司可能进行盈余管理所采用的运作手段。 3.股票投资如果做长线投资的话，文化传媒板块的公司也是一个不错的选择。而对中视传媒的分析也有助于我们理解该行业的基本情况。 二、公司概况 公司名称：传媒股份有限公司 所属行业：区域：发行价：元 控股股东： 英文名称：CHINA TELEVISION MEDIA CO.,LTD 证券简称：传媒 证券代码：600 曾用名：-中视传媒股份有限公司 主营业务：为剧组提供拍摄场地及服务、并对中外旅客提供旅游服务；设计，制作，发布，代理各类广告业务，文化经纪。 中视传媒作为中国传媒业寡头垄断格局中的典型代表, 正是中国中央电视台高度垄断的国家大广电集团下的小企业, 是内生性的商业化延展。作为中央电视台控股下的传媒类A股上市公司,中视传媒股份有限公司中视传媒主营影视拍摄、电视节目制作与销售、影视拍摄基地开发和经营、影视设备租赁和技术服务、媒体广告代理等业务。, 中国报纸总数约为250余家,1979年广告收人仅有1500万元。如今, 中国报纸总数已达到近2000家，2007年广告收人达到1741亿元, 其中电视、广播、报纸、杂志等传统媒体的广告收人为860多亿元。作为传媒产业重要组成部分的互联网、手机等新兴媒体, 虽然从零起步, 但增长势头迅猛, 2006年移动媒体总收人达到880亿元, 网络媒体总收人为252亿元.新兴媒体的发展，进一步扩大了传媒行业。 2004年，政府推动传媒行业由事业单位到企业单位的转型，促进了相当大部分的传媒机构向企业转型。2007-2008年，国家文化体制改革的目标确定为“ 打破内容生产和流通体系的壁垒, 培养跨地域、跨媒体、跨行业的综合媒体集团”，鼓励媒体集团上市、重组、并购, 打造“ 市场经营主体” , 推动着中国传媒产业的制度变革实现突破性进展。中国传媒上市公司出现了一系列值得关注的重要购并。“十二五”期间，明确提出将文化产业发展成为国民经济的支柱产业，进一步促进了该行业的发展。 总之，中国传媒行业现在还处于发展时期，具有很大的上升空间，行业内部还是以国家控股的国有企业为主，竞争还不激烈。但是随着政策的改变和社会的开放，企业也将会越来越多，新兴产业的发展也会吸引更多的企业进入。 购买者的讨价还价能力 购买者的议价能力逐渐增强。随着互联网、手机等新兴传媒行业的发展，网络免费提供电子书、音乐、视频、影视等文化娱乐，成为传统传媒行业产品的替代品，消费者的选择余地大大增强，很多消费者转向网络消费，购买者的议价能力增强。另一方面，由于网络、手机等成本低于传统行业,传统行业迫于竞争压力，不得不采取降价措施吸引消费者。 供应商的议价能力 现阶段供应商的议价能力变化不大。因为传媒行业还是以国有经营为主题，价格的制定由占据市场统治的一方制定，因此，供应商只能接受既定价格。中视传媒作为中国传媒业寡头垄断格局中的典型代表, 正是中国中央电视台高度垄断的国家大广电集团下的小企业,垄断着央视高端剧制作的市场。 新进入者的威胁 新进入企业威胁不大。目前，在我国文化传媒领域，对外资、民营资本进入设置了过多的障碍，政策高风险也令风险资本望而却步，“垄断、封闭、割据”是当前我国文化传媒业的形象景观。媒介分割、区域分割，导致了传媒业小规模、封闭式、同质化运作，规模经济和范围经济等协同效应无从发挥。 我国文化传媒产业媒介分割明显。文化、广电、新闻出版等行业主管部门从宏观调控、市场监管、产业政策、项目审批等方面一直管到文化企事业单位的微观运行，行业壁垒森严，报纸、杂志、图书出版、广播、电影、电视、网络、手机各种媒介形式互相孤立，进入对方领地障碍重重。 替代品威胁 传媒行业面临的替代威胁主要来自两方面。一是有实力的新兴媒体。随着电子信息技术的不断发展，以互联网、手机等为代表的新媒体不断涌现出新的商业模式与细分市场。而大众由于好奇心理，会对新