人力资本产权实现方式和公司绩效内生性因素探究.doc

人力资本产权实现方式和公司绩效内生性因素探究 　　[摘 要] 随着人力资本对经济效益和公司绩效的影响越发显著，人们越发重视人力资本对公司绩效的影响。基于内生性因素视角下对人力资本产权实现方式与公司绩效的影响进行的研究表明，人力资本产权实现方式驱动公司绩效的因素主要有雇佣薪酬、股权性收益、参与权、控制权，公司绩效影响人力资本产权实现方式选择的因素则有增长机会、行业竞争程度、公司规模和生命周期等。研究进一步显示：将人力资本产权实现与公司绩效相关关系具体化，可以找出更具经济效益的人力资本产权实现方式，从而促进公司绩效的提升。 [关键词] 人力资本；产权实现方式；公司绩效；内生性；因素研究 [中图分类号] F830 [文献标识码] A Abstract： As human capital increasingly influences the economic benefit and corporate performance， it attracts more attention now. From an endogenous perspective， the relationship between realization approaches of human capital property right and corporate performance is studied. The result presents that factors of realization approaches that drive the performance include employee remuneration， earnings of stock rights， participation rights， control rights； whereas the forces of corporate performance that affect the selection of the approaches include growth opportunity， industrial competition degree， company scale and life cycle. The study further proves that detailing the relations between the realization approaches and the corporate performance may help find out a more economically efficient approach for the improvement of corporate performance. Key words： human capital， property right realization approach， corporate performance， endogeneity， study of factors 人力资本产权是一种权变的实现过程，为人力资本发挥其效益性的重要渠道保证，其在根本上与公司绩效存在一定相关关系。由于理论界对于人力资本产权的实现，以及其与公司绩效的关系研究甚少，本文从二者之间存在的内生性出发，探究影响人力资本产权的实现方式与公司绩效相关关系的因素，从而找出更具经济效益的人力资本产权实现方式以促进公司绩效的提升。 一、人力资本产权实现方式的内涵 （一）人力资本与人力资本产权 20世纪60年代，舒尔茨[1]首次完整地提出了人力资本的概念，他指出人力资本是凝集在劳动者本身的知识、技能及其所表现出来的劳动能力，是人民作为生产者和消费者的能力，是现代经济增长的主要因素。在随后的研究中，各国学者分别从人力资本的形成、投入、分配和消费等方面对人力资本的内涵进行了定义。人力资本是凝结在一个国家或地域中每一个个体自身的知识素养、技术创新能力、组织管理才能等能够为经济和公司创造绩效、价值的一切个人资本价值的总和。人力资本的按其形成分为自我形成和后天获得两类。自我形成的人力资本是指人作为个体，与生俱来的智力水平，健康素质、时间等因素。这些因素为员工促进经济发展，创造公司绩效提供了基本的保障。另一类人力资本是人类个体在后天的学习，接受专业培训而从社会以及公司投资中获得的能够物化成商品以及服务的经济价值。它们成为经济增长和公司绩效的主要的推动力。 虽然人们对人力资本的作用越发重视，可是由于公司治理结构不合理，以及现有经济制度的不完善，使得人力资本流转与经济价值和公司价值的途径不明晰，人力资本的价值和作用没有被更好的保障，使得人力资本未发挥其最