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基于中国宏观经济数据货币政策和资产价格波动实证研究 　　【摘 要】研究选取房地产与股票作为资产的代表，利用2002年6月至2012年6月国房景气指数、上海证券综合指数收盘值分别代表其价格水平来研究资产价格与货币供应量（M2）之间的关系，从而回答我国货币政策是否应该关注资产价格的波动。并据此，给出相应的政策建议。 【关键词】资产价格；货币政策；货币供应量 一、引言 长期以来，关于货币政策对资产价格的影响始终是货币经济学领域关注的焦点，其争论也未曾停息过。目前，房地产价格，作为最主要的资产价格之一，其变动与金融、经济活动密切相关，是用于理解经济行为以及预测经济和金融发展的中心。同样地，股票市场是资本市场的重要组成部分，而中国的股票市场，自1990年上海证券交易所建立以来，正在迅速扩张。2008年国际金融危机以来，中国的股市极度低迷，严重打击了居民的投资信心。 由于股票市场与房地产市场具有一定程度的相似性，因而有关这两方面的研究方法也有其相通之处。瞿强（2001）认为货币政策操作要关注资产价格但不宜盯住资产价格。易纲（2002）从股市角度分析了货币政策与股价的关系，认为中央银行在考虑货币政策制定的同时应考虑股价及商品与服务的价格。冯用富（2003）建立了中国特定约束条件下的资产选择模型，说明用货币政策干预股市波动是无效的。吕江林（2005）实证考察了我国上证综指