金融稳定在英国的发展及其对我国的启示——从北岩银行说起.pdfVIP

金融稳定在英国的 发展及其对我国的启示 — — 从 北 岩银行 说起 张光涛 刘春波 (中国人民银行济南分行营业管理部，山东 济南 250021) 摘 要：本文以北岩银行挤兑案例为研究对象，在系统回顾事件发生、处置过程的基础上，分析了英国金 融稳定框架中存在的缺陷，描述了英格兰银行维护金融稳定的实践和启示以及后金融危机时期金融稳定的新发 展 ，进而对完善我国的金融稳定框架提供借鉴。 关键词 ：金融稳定 ；风险处置；金融危机 Abstract：ThisPapertakesthebankruncaseofNo~hernRockasthesubjectofstudy，analyzesthedefectswhich existedintheUK financialstabilityrfamework，onthebasisofsystematicreview ofthedisposalprocessoftheinci— dent．ItalsodescribesthepracticeoftheBankofEnglandinmaintainingfinancialstabilityandtherevelations，andthe new developmentafterthefinancialcrisis．ThenitputsforwardideasforimprovingChina’Sfinancialstabilityflame— work． KeyWords：financialstability，crisisdisposal，financialcrisis 中图分类号：F831．59文献标识码：B 文章编号 ：1674．2265(2014)01．0036．05 一 、 引言 体系中的巨大风险，也未能在金融危机前采取有效 北岩银行是富时指数 100公司在英国东北地区的 措施减少风险，还未能在危机来临后 ，特别是在 两家公司之一 ，是英 国国内的第五大抵押贷款机 2007年夏季即危机的早期采取有效应对措施 。主要 构。2007年 9月 14Et、15日和 17日，北岩银行发 原因是没有一家机构对系统性风险监管负责，造成 生挤兑事件 ，这是 自1866年以来英 国的银行首次出 无人从事宏观审慎管理 ：金融监管权集中于金融服 现挤兑 ，也是 “次级债风波”影响欧洲金融业 的标 务局一家 ，而金融服务局以放松监管著称 ，未能有 志性事件。北岩危机发生后，英国20世纪90年代以 效防范风险；英格兰银行名义上对金融稳定负责， 来的 “三方体制 ”，即由英格兰银行 、金融服务局、 但没有维护金融稳定 的有效手段 ；财政部负责维护 财政部共 同负责金融稳定 的制度在这次金融危机 中 金融体系的法律和制度框架 ，但无明确职责应对金 被证明完全失败。 “i方体制”既未能及早识别金融 融危机。本文在分析北岩银行挤兑案例 的基础 卜， 收稿 日期 ：2013—11．15 作者简介：张光涛，供职于中国人民银行济南分行营业管理部；刘春波，供职于中国人民银行济南分行营业管理部。 【36】金《融发展研究》第1期 对英 国金融稳定体系及其后来的发展做 了系统的描 日午夜所有现有账户 、现有账户 的新存入款项 、现 述，以期能为完善我国的金融稳定框架提供借鉴。 有账户之间的利息和资金往来 ，9月13日至9月19日 二、英国维护金融稳定的实践—— 以北岩银行为 之间要求关闭而后重新开立的账户。但9月 19日之 例 后新开的北岩银行账户不包括在上述保障条款内。 (一)危机发生 这种有所保留的条款加剧 了市场担忧，再加上北岩 北岩银行于 1997年 l0月 1日进行公司制改革 。 银行坚持在危机期间向优先股持有者支付4000万英 1997年底合并总资产 158亿英镑，2006年底合并资产 镑股息的做法沉重打击 了投资者的信心。北岩银行 达1010亿英镑 ，其中89．2％的资产是住房抵押贷款。 的股价从9月 13日的639便士下降到9月25日的163 为维持