金融投资行业分析-金融工程研究国内商品期货常用日内CTA策略测试.pdfVIP

HeaderTable _User 1122253200 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 国内商品期货常用日内CTA 策略测试 行业code HeaderTable _Excel —— 《衍生品系列研究之三》 研究结论 报告发布日期 2016 年10 月13 日  本报告主要在国内 10 个成交活跃的商品期货品种上测试了几种常见日内 CTA 交易策略的效果，具体包括Dual Thrust 策略、ATR 策略、R-Breaker 证券分析师 朱剑涛 策略、菲阿里四价策略和空中花园策略。 0216077 zhujiantao@  回溯测试采用自己定义计算的期货主力合约的1 分钟K 线数据，在原始策略 执业证书编号：S0860515060001 基础上加了止盈、止损、信号过滤、交易次数限制等设臵，并基于 python 构建了一个统一的策略回溯测试平台。  和股指期货相比，商品期货日内 CTA 策略的测试效果要差很多，单品种单 相关报告 策略的Sharpe 值很难达到2 ，收益回撤比很难超过3 。其中菲阿里四价和空 50ETF 期权与50 期货套利收益测算 2016-08-26 中花园策略对于大部分的品种来说表现都不好，除了加入了止盈止损之后的 国内商品期货市场速览 2016-08-09 空中花园策略下的橡胶。而Dual Thrust 策略、ATR 策略和R-Breaker 策略 则表现得相对来说更加好一些，但也只限于螺纹钢、橡胶和白糖这几个品种  国内市场，商品期货和股指期货相比，最大的优势在于品种丰富，多品种多 策略的组合有望获得稳健策略收益。我们计算了几个表现较好 （夏普比率最 低为1.5 ，收益风险比最小为2 ）策略的收益率相关系数，把低相关性的策略 专 和品种组合在一起，可以获得不错的回报，例如下图的“ATR 白糖+Rbreaker 题 橡胶”，在 30%保证金比例交易下，可以获得年化 28.5%收益，最大回撤 报 7.6% ，Sharpe 值2.3 。 告  感谢东证期货分析师李晓辉、章顺、田宗泽对本报告的贡献。 风险提示  量化模型失效风险  市场极端环境的冲击 【 金 融 工 程 〃 证 券 研 究 报 告 】 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。