会计学院会计专业毕业论文-安徽财经大学安庆教学点.docVIP

毕业论文封面 安徽财经大学继续教育学院 函授（夜大）本科毕业论文 论文题目：我国上市公司股利政策研究 专　　业：会计 学　　号： 姓　　名：徐小兰 函 授 站：安庆 联系电话 电子邮箱：514120205@ 二〇一七 年 六 月 三十 日写作提纲 摘要 导言 我国上市公司股利分配现状的分析 监管政策方面 企业股利分配意愿 股利分配方式 国外股利政策的研究进展 股利无关轮 1）完美的资本市场 “一鸟在手”理论 税差理论 顾客效应理论 信号传递理论 代理成本理论 国内股利政策的研究进展 结论 参考文献 我国上市公司股利政策研究 摘要：本文分析了我国上市公司股利分配现状，并通过文献综述了国内外股利政策的影响因素和研究进展。针对我国上市公司现状，得出结论：我国上市公司不分配股利现象普遍，而且股利支付率不高；上市公司的盈利能力并没有对现金股利的支付产生显著的影响；我国上市公司的股权结构特征显著地影响着公司的股利支付意愿。 关键词：上市公司；股利政策；现金股利 导言 股利政策（Dividend Policy)指公司在内部留存和向投资者支付之间如何分配税后盈余，包括公司是否分配、分配力度和分配时机等。广义的股利政策则包括确定股利的宣布日、发放水平和发放股利的资金来源；狭义的股利政策只涉及到现金股利，主要包括发放比率的确定。本文对上市公司股利政策的研究就是采用狭义的股利政策，即现金股利政策。股利政策是现代财务理论中最经典的研究领域之一，也是财务学的三大“谜题”之一。半个世纪以来，研究者从理论和实证做了大量的工作试图揭开“股利之谜”，然而还没有一个理论能够完整地解释现实中上市公司的股利支付行为。 股利政策是上市公司财务活动的三大决策之一，是股东获取其投资合理合法回报的渠道之一，同时也是投资者作出投资决策时考虑的重要因素之一。上市公司经营所得到的净收益一部分留在公司形成留存收益，另外一部分则分配给股东形成现金股利，因此二者之间是此消彼长的关系。公司留存收益是内源融资的主要来源并决定了公司内源融资的能力。因此，上市公司的股利决策与融资政策存在紧密的联系，股利政策是一种关于盈利留存问题的融资决策。本文首先概述了我国上市公司股利分配现状及监督政策，并从理论方面对综述我国上市公司股利政策。 我国上市公司股利分配现状的分析 监管政策方面 中国证券市场的发展时间相对于欧美等成熟市场来说还是很短暂。上交所和深交所分别于1990年11月26日、1990年12月1日成立。1990年上市的公司只有8家，到2016年底在沪深两市上市的公司共有2838家。中国证券市场虽然只发展了二十多年，但这期间现金股利政策却一直在变化着。概括起来，我国上市公司的现金股利政策可以分为以下三个阶段： 第一阶段(1990-1999)：监管层放任自流。 我国证券市场成立之初，股市功能定位是为国有企业解困，转换其经营机制，促进国民经济的健康快速发展。监管层对上市公司股利分配没有硬性要求，整个上市公司的现金分红股利政策基本上处于一种放任自流的状态。当时上市公司大多由国有企业转变而来，对规范化公司运作比较陌生，因此存在信息披露不规范、回报股东意识不强等问题。上市公司普遍存在着不派现、低派现以及现金股利政策不稳定，资本市场被当成了“圈钱”的好地方。我国的资本市场本身也存在着法规不完善、制度不健全等问题。 第二阶段(2000-2005)：监管层开始鼓励，但没有量化。 为了改变我国上市公司随意的现金股利分配状况，中国证监会2000年12月颁布了《关于上市公司2000年年度报告披露工作有关问题的通知》，通知要求上市公司对其下一年的利润分配进行预测。在2001年3月底，证监会又颁布了《上市公司新股发行管理办法》，办法明确要求上市公司对近3年为派息分红且没有合理解释的在尽职调查报告中说朋。同年5月，证监会又出台了《中国证监会股票发行审核委员会关于上市公司新般发行审核工作的指导意见》，对于新股发行的申请，中国证监会发行审核委员会应当对近三年分红情况予