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货币政策与宏观审慎管理的协调配合——基于中国六部门DSGE模拟分析 宋军 韩鑫韬 中国人民银行重庆营业管理部 重庆大学经济与工商管理学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 实现宏观经济的长期最优稳态, 需要货币政策与宏观审慎管理的协调配合。基于我国企业的二元特征, 考虑政府债务和价格型货币政策等因素的影响, 构建包括家庭、企业 (国有企业、非国有企业) 、商业银行、货币政策部门、宏观审慎管理部门以及政府的六部门动态随机一般均衡模型 (DSGE) , 研究不同情形下技术冲击和金融冲击对我国宏观经济的影响, 结果表明:受到国有企业技术冲击时, 独立使用货币政策可以维护宏观经济和金融体系的稳定;受到非国有企业技术冲击时, 独立使用货币政策可以维护经济系统的稳定, 加入宏观审慎管理则可以改善金融体系;受到金融冲击时, 则需要货币政策与宏观审慎管理配合实施以实现宏观经济和金融体系的稳定。为实现经济和金融的长期稳定, 货币政策与宏观审慎管理应该相互配合以应对不同的冲击。 关键词： 货币政策; 宏观审慎管理; 技术冲击; 金融冲击; 利率规则; 逆周期资本监管; 宏观经济管理; 金融稳定; 作者简介：宋军 (1971) , 男, 重庆綦江人;高级经济师, 博士, 就职于中国人民银行重庆营业管理部, 主要从事货币政策、宏观经济研究。 作者简介：韩鑫韬 (1983) , 男, 重庆涪陵人;博士研究生, 在重庆大学经济与工商管理学院学习, 主要从事金融研究。 收稿日期：2017-09-16 Coordination and Collocation between Monetary Policy and Macro-prudential Management——Based on Chinas DSGE Simulation Analysis SONG Jun HAN Xin-tao Chongqing Operations Office, the Peoples Bank of China; School of Economics and Business Administration, Chongqing University; Abstract： The realization of long-term optimal stability of macro-economy needs close collocation between monetary policy and macro-prudential management.Based on implanting the binary enterprises, government debt and the price based monetary policy into the dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models including such six departments as family, enterprise (state-owned enterprise and non-state-owned enterprise) , commercial banks, monetary policy department, macro-prudential management department and government, this article studies how to realize the effective coordination between monetary policy and macro-prudential management under the technological shock and financial shock.The results show that: (1) when the market suffers from technological shock, monetary policy can be only used, and need not distinguish between state-owned enterprises and non-state-owned enterprises, that is, independent use of monetary policy is to maintain macro-economic stability; (2) after joining macro-p