双边道德风险条件下风险投资的风险控制策略.pdfVIP

双边道德风险条件下风险投资的风险控制策略 顾婧周宗放 (电子科技大学管理学院，成都610054) 摘要：本文运用委托一代理方法，探讨了双边道德风险条件下风险投资的风险控制策略问题。在风险投资家 的投资策略和创业者的努力水平均为不可观测信息的情形下，风险投资家和创业者都可能发生签约后道德风险 问题。为了减少由此产生的道德风险，本文假设风险投资家分两阶段对风险项目进行投资，在投资的第一阶段 结束后风险投资家则根据后续投资的条件，决定是否进行后续投资，在考虑了双方的收益目标后，建立双边道 德风险下风险投资的风险控制模型，最后给出的算例展示了模型的应用过程。 关键词：双边道德风险；两阶段投资；风险投资；风险控制 由于风险投资中的信息不对称以及不确定因 1引言 素存在，使得风险投资家和创业者无法判断该投 发达国家的实践证明，风险投资(创业投资) 人多少资源才是适当的(即风险投资家在初始投 是促进高新项目产业化的重要机制。20世纪80年资时投资的