信息技术上市公司财务可持续增长研讨.pdfVIP

摘 要 财务管理的目标是实现企业价值最大化，增长速度的提高会带来企业利润 和价值的增加，但盲目追求高速增长会使企业因为缺少内部资源的配套支持而陷 入财务危机。同样，增长过慢则使企业资源的平均利润率低于社会资源平均利润 率，造成资源的闲置，这样的企业通常会成为收购者们收购的猎物。所以过快与 过慢的增长都会给企业的发展带来严重的弊端。那么，究竟以何种速度增长才是 适度的，才能保证企业增长与资源之间的平衡呢? 可持续增长理论认为，企业存在一个适宜的发展速度，保证企业平衡增长的 增长率就是企业的可持续增长率，即指“在不需要耗尽财务资源的情况下，公司 销售所能增长的最大比率”。将可持续增长率作为公司发展速度的参照标准，与 公司实际增长率相比较，可以判断出公司目前发展处于的阶段和即将可能发生的 财务问题。只有在企业的实际增长率与可持续增长率保持-致时，才说明企业的 财务资源得到了充分合理的利用，实现了可持续增长。 信息技术上市公司代表着信息技术企业未来发展的方向，其可持续增长能 力对于我国经济是否能够保持持续增长起着至关重要的作用。因此本文尝试将可 持续的增长理念运用到信息技术上市公司的财务管理中，强调增长的可持续需要 公司内部各种资源的协调配合，并为提高信息技术上市公司的可持续增长能力提 供一些建议。全文共分为以下五个章节： 第一章：引言。概括介绍了本文的选题背景、研究意义，国内外的研究动 态，研究思路和方法，以及创新和不足之处 第二章：企业财务可持续增长理论。首先从资源稀缺性角度解释了财务可 持续增长的涵义；其次介绍了可持续增长率与实际增长率之间的关系；再次阐述 了可持续增长的三大动因，并从宏观经济、行业环境和企业自身三个角度分析了 影响企业可持续增长的因素；最后分别从会计口径和现金流的口径介绍了可持续 增长模型。 I 第三章：信息技术上市公司财务可持续增长现状。本章从不同角度对信息 技术上市公司进行SW0T分析，并运用威尔科克森带符号等级检验方法对44个样本 公司的财务可持续增长状况进行计量研究与结果分析。 第四章：信息技术上市公司财务可持续增长的影响因素分析。本文采用因子 分析法从财务的角度确定和解释了影响我国信息技术上市公司可持续增长的主 要因素，并运用多元线性回归法建立上市公司可持续增长率与公司盈利能力、偿 债能力、营运能力和成长能力的线性关系。 第五章：研究结论和对策建议。通过分析本文得出以下结论：信息技术上市 公司总体发展速度偏快；信息技术上市公司可持续增长率与公司四大财务能力正 相关。根据结论分别从宏观和微观层面提出了提高信息技术上市公司可持续增长 能力的途径。 关键词：信息技术上市公司；财务可持续增长；财务能力 II Abstract The goal of enterprise financial administration is to realize the maximum of enterprise value. With the improvement of the growth rate, the profits of enterprise and enterprise’s value will increase accordingly. Companies who lacks related support of internal resources will fall into the financial crisis with the blind extra-fast expansion of business. At the same time, companies growing too slowly have a different but no less pressing set of financial concerns, and they will become potential candidates for ta