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蒙古国经济与商业环境风险分析报告 中国信保 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 Economic and business environment risk analysis on Mongolia 经济风险 蒙古国经济在2016年陷入衰退, 外资大幅下滑, 出口疲软, 财政赤字巨大, 蒙古国图格里克汇率急剧贬值, 总体债务水平较高, 国际储备持续缩减, 面临无力偿还到期外债的困境。随着2017年2月IMF宣布提供一揽子紧急救援计划.以及中国、日本等双边贸易伙伴的延期货币互换和贷款援助, 蒙古国债务危机和财政困难缓解。2016年人民党执政以来, 政府致力于振兴经济、吸引外资, 实施财政紧缩和谨慎货币政策, 矿业外国投资明显回升, 经济正逐步走出衰退, 近期经济前景向好。尽管公共外债压力较大, 但发生主权债务违约的可能性不大。 宏观经济 经济陷入衰退。受投资环境恶化严重阻碍外国矿业投资、国际矿产资源价格走低以及最大贸易伙伴中国进口需求减缓的影响。近年蒙古国经济持续下滑, 2015年经济增长率为2.4%, 2016年进一步降至-0.4%, 但经济衰退程度小于2009年水平。随着蒙古国最大矿产——奥尤陶勒盖铜金矿二期扩张计划开始实施, 外资流入将显著增加, 推动蒙古国经济回升, 预计2017年蒙古国实际G D P增速为2.5%。 矿业的外国投资模式将推动近期经济增长。蒙古国经济结构性问题突出, 经济高度依赖矿业出口和外国投资的模式在短期内难有改变。奥尤陶勒盖铜金矿二期扩张计划实施初期, 将明显促进外国投资, 从而对经济增长形成有力支撑;主要出口商品煤和铜等价格有所回升, 将改善蒙古国出口疲弱状况。但与上述矿业扩张性投资有关的进口大增, 将导致净出口疲软, 从而限制经济复苏;公共消费因政府控制财政支出将继续拖累经济, 而私人消费得益于政府矿业收入增加, 对经济的拉动作用将有所增强。 通货膨胀趋向回升。2016年, 全球大宗商品价格低迷和其国内需求下降的抑制效应, 抵消了蒙古图格里克大幅贬值带来的进口成本增加, 输入性通胀压力明显减轻, 年均通货膨胀率仅为0.7%, 较2015年的5.8%下降了5.1个百分点。随着大宗商品价格有所回升, 蒙古国通胀率呈上涨趋势, 但随着矿业外国投资的增加, 蒙古国图格里克也趋向升值, 在一定程度上限制了通胀上升的压力, 预计2017年蒙古国年均通货膨胀率为4.4%。 失业人数上升。蒙古国结构性失业问题长期存在, 近年经济下滑, 建筑市场劳务需求萎缩;外资对矿业投资大幅下降, 导致与矿业有关行业的失业人数明显增多。2017年, 奥尤陶勒盖铜金矿第二阶段开发将创造3000多个新的就业机会, 经济回升也有助于就业增加。 财政收支 财政收支恶化, 政府实施紧缩财政政策。受矿业投资扩张缓慢、铜等重要大宗商品价格低迷影响, 蒙古国财政收入大幅下滑;而政府不仅未能有效控制财政预算支出, 还因支持抵押贷款补贴和农村贷款计划, 而导致财政支出激增, 财政赤字规模显著扩大。2016年, 蒙古国财政赤字占G D P比重高达15.1%, 较2015年增加10.5个百分点。为2008年以来的最高水平, 远超《财政稳定法》 (2013年生效) 规定的赤字占G D P比重2%的上限。巨大的预算赤字成为蒙古国经济陷入困境的重要原因之一, 也迫使政府采取紧缩财政政策。2016年11月, 蒙古国议会通过2017年财政预算案, 政府将明显减少工资等行政支出, 同时推动大型矿业投资项目以增加财政收入。2017年2月, 国际货币基金组织 (I M F) 宣布向蒙古国提供总计55亿美元、为期三年的一揽子紧急援助, 在I M F的审查下, 蒙古国政府将持续紧缩财政政策。随着矿业开发所带来的财政收入增加, 预计2017年蒙古国财政支状况将有所改善, 财政赤字占GDP的比重将降至9.8%。 外债规模呈高位上升趋势, 偿债压力可能趋向减轻。自2011年以来, 蒙古国外债规模翻了一番。由于外资流入大幅减少, 政府依靠对外举债融资, 以支撑大规模的财政支出。政府对外借款, 特别是通过蒙古国开发银行发行主权债券的预算外融资, 导致外债水平大幅提高。2016年蒙古国的外债总额为214亿美元, 偿债率为84.8%, 负债率为191%, 债务率为364.8%。2017年, 蒙古国5.8亿美元主权债券到期。由于国际储备不断缩减, 蒙古国已无力偿还到期债务。为避免债务违约, 蒙古国政府寻求国际援助。2017年2月, IMF宣布对蒙古国提供紧急救助, 蒙古国将获得总计约55亿美元、为期三年的一揽子援助资金, 作为该计划的一部分, I M F首先向蒙古国提供