计算机财务管理与案例导读.doc

案例导入 摩托罗拉的铱星计划 世界科技史上最了不起的、最可惜的，也许也是最失败的项目之一就是摩托罗拉牵头的铱星计划。当今的移动通信最终要通过通信卫星来传输信息，为了保证在任何时候都能够收发信号，卫星必须保持和地球的相对位置不变。所有的同步通信卫星都必须挂在离地球三万多公里高的赤道上空。同时，还要在地面建立很多卫星基站来联络手机和卫星。如果一个地方没有基站，比如撒哈拉沙漠，那么手机就没有信号，无法使用。1987年，摩托罗拉公司的一些工程师考虑使用一个全球卫星系统来建立世界范围的电话通信网络，这样可以使得客户们能够在世界上任何一个地方接收和拨打电话。铱星计划和传统的同步通信卫星系统不同，新的设计是由77颗低卫星组成一个覆盖全球的卫星系统。每个卫星比同步通信卫星小得多，重量在600-700公斤左右，每颗卫星有3 000多个信道，可以和手机直接通信（当然还要互相通信）。因此，它可以保证在地球任何地点实现移动通信。由于金属元素铱有77个电子，这项计划就被称为铱星计划，虽然后来卫星的总数降到了66个。 工程师们在一次与摩托罗拉高层管理人员的见面中提出了这个项目建议，当时的高层经理人员是罗伯特·高尔文（Robert Galvin），约翰·米切尔（John Mitchell）和威廉姆·韦茨（William Weisz）。最初的面谈只持续了大约2个小时，但是工程师们建议的全球卫星移动电话项目是一个非常具有野心的项目，所需要的资本投资为几十亿美元。 摩托罗拉公司的首席执行官罗伯特·高尔文的反应如何呢？他是否认为这项建议很吸引人？有没有要求对该项目进行现金流折现分析以评估项目的净现值呢？用罗伯特·高尔文自己的话来说：没有人评估这个项目。他们没有要求进行现金流预测。因此，没有进行折现分析，没有分析净现值，没有分析内部收益率，甚至没有分析项目回收期。 这个项目使一家新公司诞生了。这家公司就是铱星公司（Iridium）。摩托罗拉公司成为该公司的主要投资者。铱星计划既不是一个小规模的项目，也不是一个短期项目。它所要求的是长达11年，价值为50亿美元的投资。该投资需要在产生利润前投入。这使得它成为世界上最大的私人部门投资项目。1991年摩托罗拉公司联合了好几家投资公司，正式启动了铱星计划。1996年，第一颗铱星上天，1998年，整个系统顺利投入商业运营。美国历史上最懂科技的副总统戈尔第一个使用铱星系统进行了通话。此前，铱星公司已经上市了，铱星公司的股票在短短的1年内大涨了4倍。铱星系统被美国《大众科学》杂志评为年度全球最佳产品之一。铱星计划开始了个人卫星通信的新时代。 经历了开始的光鲜，这个项目的进程与结果又如何呢？从技术角度看，铱星移动通信系统是非常成功的，这是真正的科技精品。但是在商业上，从投资的角度讲，它却是个彻头彻尾的失败品。这个项目投资高达五六十亿美元，每年的维护费又是几亿美元。除了摩托罗拉等公司提供的投资和发行股票筹集的资金外，铱星公司还举借了30亿美元的债务，每月光是利息就达几千万美元。结果铱星系统投入商业运行不到1年，1999年8月13日，铱星公司就向纽约联邦法院提出了破产保护申请。半年后的2000年3月18日，铱星公司正式破产。铱星成了美丽的流星。66颗卫星在天上自已飞了几年，终于在2001年被一家私募基金公司（Private Equity）以2 500万美元的低价买下。 摩托罗拉公司铱星计划的失败，在管理学中是一个经典的案例。投资这么大的个项目，为什么当初公司的领导层没有进行细致与客观的财务分析呢？这并不主要是由委托代理问题导致的，因为公司的高层经理仍然认为这个项目可以为股东创造价值，其出发点是好的。财务管理虽然不是万能的，但是，没有财务管理却是万万不能的！本章主要阐述财务管理的目标、财务管理的内容，以及组织机构的设置。 默克集团（Merck）是国际著名的化学及制药公司。16次获得美国《财富》杂志“美国十大最受推崇公司”称号。2001年被美国《商业周刊》评为2001年度全球“50家业绩最佳”公司之一，在全球制药公司中位列第一。2003年又被《财富》杂志评为“美国最受推崇公司“。默克在第二次世界大战之后把链霉素引入日本，消灭了侵蚀日本社会的肺结核。对此，公司并没有赚到一分钱，但是，这并不阻碍默克日后成为日本最大的制药公司。这正如吉姆·柯林斯和杰里·波拉斯所说，利润是生存的必要条件，而且是达到更重要目的的手段，但是对很多高瞻远瞩公司而言，利润不是目的，利润就像人体需要的氧气、食物、水和血液一样，这些东西不是生命的目的。但是，没有它们，就没有生命。美国畅销书作家奇普·康利也曾提到，利润最大化并不是企业的唯一驱动力，如果将目标定得太过功利，往往会一叶障目，对企业的长远发展十分不利。 相关链接· 代理成本