高速公路试运营期利息资本化问题研究.pdfVIP

【中图分类号】F50 [文献标识码】B 【文章编号】1005—9016 (2013)05—04—04 高速公路试运营期利息资本化 论 缓 问题研究 宋书勇 (广西交通投资集团有限公司，广西 南宁 530021) 【摘 要】为了推动高速公路投融资体制的深入开展，促进各省市在关键时期 充分发挥政府融资平台 “上接政府，下联市场”的优势，在经济基础薄弱、交通量 严重不足的情况下，创造条件提高盈利能力和融资能力，为高速公路建设筹集足额 资本金，尽快完善国家高速公路网，并促进我国高速公路建设的可持续发展，笔者 从实际工作经验出发，提出了高速公路建设项 目试运营期利息的资本化问题，分析 了高速公路建设项 目试运营期利息资本化的必要性与政策依据，得出结论 ：高速公 路建设期应当包含两年试运营期，试运营期内利息应当予以资本化，并纳入竣工财 务决算。 [关键词]高速公路 试运营期 利息 资本化 一 直以来，交通行业内一般认为高速公路 建设管理模式逐渐 由以政府直接投资为主，转 建设项 目利息费用是指高速公路建设期内，即 变为政府性投融资平台公司代表政府间接投资 从项 目开工到项 目交工验收 日止，所支付给金 为主，同时，部分经济相对落后的地区逐步减 融机构的利息费用①，根据财政部 ((基本建设 少甚至取消了对高速公路建设项 目的直接财政 财务管理规定 (财建 [)以及 资金投入，要求各融资平台公司 自行筹集资本 有关解释，该部分利息支出应计入在建工程， 金。在这种情况下，盈利能力高低和筹资能力 予 以资本化，交通主管部门所批复的利息概 大小就是决定融资平台公司能否顺利推进高速 算支出也仅包含从开工至交工验收的建设期利 公路建设项 目，实现可持续发展的重要因素。 息，并且作为项 目投资控制中利息费用支出控 在经济相对落后的西部地区，由于交通量少， 制的重要依据。不可否认，将高速公路建设项 高速公路通车的前几年基本上无法实现盈利， 目作为传统的不以盈利为 目的的政府直接投资 甚至会出现大规模的亏损，极大的降低了融资 项 目来看，上述做法是有一定道理，这也是 目 平台公司在资本市场融资的能力。应该明确的 前大部分地区所采取的通行做法。但是，随着 是 ：利息支出是决定这些地区高速公路通车前 高速公路管理体制改革的逐步深入，高速公路 几年是否亏损的关键性因素。目前的现状是， ①根据设计院编制的初步设计概算以及交通主管部门批复的概算可以看出，第一，批复的建设期年限只够项目业 主从项目开工做到交工验收，第二，缺陷责任期利息没有包含在概算中。 ／t1‘j窒 堕垒 2013．05 (总第 31o期) 只要将试运营期利息予以资本化，往往能够实 2．促进我国高速公路可持续发展的需要 现报表上的盈利，反之则会出现大幅度亏损， 我国高速公路投融资体制改革在促进我 因此，试运营期利息的资本化问题，就成了行 国高速公路网逐步完善的同时，也积累了大量 业内广泛讨论的问题，但是，大部分地区未明 的债务，据交通运输部等五部委2011年对全 确试运营期利息能否资本化，个别地区甚至出 国收费公路清理所公布的数据，截止2011年 台行业规定，明确必须按照批复概算控制利息 6月，我国收费公路负债总额超过2-3万亿， 费用，严格禁止延长高速公路建设项 目利息资 其中8个省份的债务超过 1000亿元，且2010 本化期间。笔者在本文中将站在政府融资平台 年度绝大部分省份无法实现盈利，12个省份 公司