资产价格泡沫成因中的代理人问题研讨.pdfVIP

指导小组成员名单： 尹翔硕 教授 谢识予 教授 罗汉副教授 吴力波副教授 目 录 中文摘要………………………………………………………………………………………3 Abstract。……………………………………………………………………………………………………………………．4 第1章 引论……………………………………………………………．．．……………………5 1．1 背j嚣………………………………………………………………………………………………………………5 1．2 国内外泡沫经济研究综述……………………………………………………………6 1．3 文章的创新之处………………………………………………………………………8 1．4 文章的思路及结构…………………………………………………………………。8 第2章 泡沫经济现象…………………………………………………………………………9 2．1 近代经济史中的泡沫经济案例………………………………………………………9 2．1．1 历史上第一次有记录的泡沫经济一郁金香泡沫……………………………9 2．1．2 法国密西西比泡沫……………………………………………………………9 2．1．3 英国南海股票泡沫…………………………………………………………11 2．2 当代经济史中的泡沫经济案例……………………………………………………．11 2．2．1 日本经济泡沫经济的破灭…………………………………………………11 2．2．2 东南亚金融危机……………………………………………………………12 2．2．3 上个世纪末的美国网络产业泡沫经济……………………………………。12 2．3 泡沫经济的危害……………………………………………………………………12 第3章 加入代理人问题的泡沫经济模型…………………………………………………14 3．1 泡沫经济的定义……………………………………………………………………．14 3．2 泡沫经济的衡量和成因模型………………………………………………………15 3．3 引入代理人问题之后的泡沫经济模型……………………………………………18 3．3．1 基础价格的决定……………………………………………………………19 3．3．2 加入代理人之后的风险资产定价模型……………………………………．19 第4章 代理人问题对资产价格泡沫的促进作用在我国股票市场的实证研究…………22 4．1 引入宏观经济变量的股市综合指数与泡沫经济实证模型………………………．22 4．2 股市泡沫中的代理人问题分析一—特有产权关系下机构投资者的代理人问题…．26 4．3 针对股票市场中的资产价格泡沫的政策建议……………………………………．28 第5章 代理人问题对资产价格泡沫的促进作用在我国房地产市场的实证研究………31 5．1。我国房地产市场泡沫的实证分析……………厶…………………………………。31 5．2 我国房地产市场的发展路径：高“银行依存度”导致“信贷杠杆推动型”泡沫 34 5．3 对房地产市场的政策建议…………………………………………………………．36 第6章 总结…………………………………………………………………………………。38 注释 ……………………………………………………………………………………………………………………：；9 参考文献 …………………………………………………………………………………。40 f付表 ……………………………………………………………………………………………………………………41 中文摘要 金融不稳定给一国经济产生巨大的坏影响。这一不稳定的主要原因之一是资 产价格的泡沫，其膨胀，变质破裂，将会引发泡沫经济，传染和金融脆弱性将会 导致这些小的波动产生巨大的影响。 当今世界的大部分金融体系之中，中介是非常重要的，代理人用别人的钱来 买房地产、股票以及其他种类的资产，如果投资成功，借入方偿还贷款，保留差 价，如果投资失败，借入方只需要宣告破产，仅仅承担